花旗集团美股招股说明书(2025-04-30版)

本初步定价补充文件中的信息并不完整且可能变更。与这些票据相关的注册声明已提交至证券交易委员会。本初步定价补充文件及随附的产品补充文件、基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书并非在任何州销售或购买该票据的邀约。以完成为准，日期为2025年4月30日-, 2025 按照规则424(b)(2)提交注册声明编号 333-270327and 333-270327-01May Medium-Term Senior Notes, Series N定价补充文件编号2025- USNCH26841 花旗全球市场控股公司Inc. 基于标普500期货的自动赎回或有息债券市场挂钩票据35% 边缘波动率 6% 减值指数（美元） 到期日：2035年5月30日 概述 ▪ 本价格补充要约提供的票据是由花旗集团发行的未担保债务证券全球市场控股有限公司，并由花旗集团提供担保。这些票据提供定期或有条件票息支付的可能性，具体利率如下所示。若且仅若在紧邻的前一次估值日的收盘价大于或等于下方指定的票息障碍价值，您将在或有票息支付日收到一笔或有票息支付。▪ 若收盘价在到期前的收盘价低于下方指定的票息障碍价值，这些票据将自动被赎回。 在任何潜在的自动赎回日期，标的资产价格都大于或等于初始标的资产价格。underlying is highly risky because it may reflect highly leveraged exposure to any ：(2) 有关票据分配的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“发行分配补充计划”。除了承销费之外，CGMI及其附属公司可能会从与本次发行相关的预期对冲活动中获利，即使票据的价值下降。see “Use of Proceeds and Hedging” in the accompanying prospectus。与本次票据发行同时，发行人正发行其他与票据相似的票据， 那些经济条款与笔记提供的内容不同的条款。经济条款的差异反映了发行人与笔记及此类其他笔记的发行相关的发行成本差异。 PS-2底层收益率：CUSIP / ISIN:2031年3月26日，2031年4月25日，2031年5月27日，2031年6月25日，2031年7月25日，2031年8月27日，2031年9月25日，2031年10月27日，2031年11月25日，2031年12月24日，2032年1月27日，2032年2月25日，2032年3月24日，2032年4月27日，2032年5月26日，2032年6月25日，2032年7月27日，2032年8月25日，2032年9月27日，2032年10月27日，2032年11月24日，12月27, 2032, 2033年1月26日, 2033年2月23日, 2033年3月25日, 2033年4月27日,May 25, 2033, June 27, 2033, July 27, 2033, August 25, 2033, September 27,2033年10月26日，2033年11月25日，2033年12月27日，2033年1月25日，2034年2月23日，2034年3月27日，2034年4月26日，2034年5月24日，2034年6月27, 2034年7月26日, 2034年8月25日, 2034年9月27日, 2034年10月25日,2034年11月27日，2034年12月27日，2035年1月25日，2035年2月23日，2035年3月27日，2035年4月25日在任何估值日期，(i)标的在那一天的收盘价值日期减去初始基础价值，除以（ii）初始基础价值17333JJ76 / US17333JJ768花旗全球市场控股公司 补充信息 General.票据的条款在随附的产品补充文件、招股书补充文件和招股书中规定，并根据本定价补充文件进行补充。随附的产品补充文件、招股书补充文件和招股书包含重要披露，这些披露在本定价补充文件中未重复。例如，随附的产品补充文件包含有关标的关闭价值如何确定的重大信息，以及关于在发生市场中断事件和其他与标的相关的特定事件时可能对票据条款进行的调整。随附的标的补充文件包含有关标普500的重大披露。®该指数是S&P 500期货35%优势波动率6%减少指数（美元）ER的最终基准指数。在决定是否投资票据时，您需要将本定价补充文件与附带的 产品补充文件、基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书一起阅读。本定价补充文件中使用的但未定义的某些术语在附带的 产品补充文件中定义。 收盘价值。标的物的收盘价值是其收盘水平，如随附的产品补充说明所述。 或有利息支付的假设性示例 以下示例说明如何确定或有票息是否将被支付，以及是否在估值日（该日同时可能是潜在自动赎回日）之后自动赎回票据。这些示例仅为说明目的，并未展示所有可能的结果，也不预示票据可能支付的任何款项。 以下示例基于以下假设值，并不反映标的的实际初始底层价值或息票障碍价值。标的的实际初始底层价值及息票障碍价值，请参见本定价补充说明的封面。我们使用这些假设值，而非实际值，以简化计算并帮助理解债券的工作原理。然而，您应理解，债券的实际支付将 基于标的的实际初始基础价值和票面障碍价值计算得出，而非下方所示的假设值。为便于分析，下方数据已四舍五入。 或有票息支付及在估值日同时也是潜在自赎日的自动赎回后的任何支付的假设示例 以下三个假设性案例说明如何确定或有息票是否将被支付，以及假设性估值日（同时也是一个潜在的自赎日）后笔记是否将自动赎回，假设基础资产在假设性估值日的收盘价值如下所示。 Example 1:在假设的估值日，标的资产收盘价高于息票障碍值但低于初始标的资产价值。因此，票据持有人将在相关的或有息票支付日收到或有息票支付，票据不会自动赎回。 Example 2:在假设的估值日期，标的收盘价低于息票障碍价值。因此，投资者不会在相关的或有息票支付日期获得任何付款，并且债券不会自动赎回。 若评估日的标的收盘价低于息票障碍价值，则投资者在评估日后、或有息票支付日前，将不会收到或有息票。 Example 3:在假设的估值日期，标的物的收盘价大于票息障碍价值和初始标的物价值。因此，该票据将在相关的或有票息支付日自动赎回，赎回金额为等于1,000.00美元的现金。plus相关或有应付利息。 如果假设的估值日不是潜在的自动赎回日，则票据不会在相关的或有附息支付日自动赎回。 总结 风险因素 对票据的投资风险远高于对传统债务证券的投资。票据受我们传统债务证券（由花旗集团保证）投资所伴随的所有风险，包括我们与花旗集团可能违反票据项下的义务的风险所影响，同时也受基础资产相关风险的制约。因此，票据仅适合能够理解票据复杂性和风险的投资者。就票据投资的风险以及根据您的具体情况票据的适用性，您应咨询您自己的财务、税务和法律顾问。 以下是投资者持有本票据所面临某些主要风险因素的摘要。您应将本摘要与产品补充文件（始于第EA-6页）中“与票据相关的风险因素”部分所包含的对投资本票据风险的更详细描述一起阅读。您还应仔细阅读随附招股说明书补充文件中包含的风险因素，以及依据引用在随附招股说明书中的文件，包括花旗集团的最新10-K年度报告和任何后续10-Q季度报告，这些文件更一般地描述了与花旗集团业务相关的风险。 与票据相关的风险 .尽管票据规定在到期时偿还所声明的本金金额，但如果您未能收到一个或多个，或任何或有利息支付，您仍可能在实际价值方面遭受投资损失。这是因为通货膨胀可能导致您投资时声明的本金金额在到期时的实际价值低于投资时的实际价值，并且购买这些票据代表您错失了投资于另一种能以市场利率获得正实际回报的替代资产的机会。考虑到这些票据的期限，这种实际价值上的潜在损失是显著的。您应该仔细考虑，是否一项可能提供低于替代投资回报的投资适合您。 票据的风险高于短期票据。这些票据的期限相对较长。由于这些票据的期限相对较长，与期限较短的票据相比，其中许多风险会加剧，因为您将更长时间地面临这些风险。此外，长期限票据的价值通常低于其他方面相当的短期票据的价值。 在任何估值日期之后，若标的收盘价低于票面障碍价值，则在随后的或有票息支付日期，您将不会收到任何或有票息。若在紧邻的前一估值日的标的物收盘价大于或等于票息障碍价值，则在票息障碍支付日将作出或有票息支付。若在任一估值日的标的物收盘价低于票息障碍价值，则你将不会在紧邻的下一个或有票息支付日收到任何或有票息支付。若在每一估值日的标的物收盘价均低于票息障碍价值，则你将在整份债券期限内不会收到任何或有票息支付。 票据可能在到期前被自动赎回，从而限制您获得或有票息支付的机会。在任何潜在的自动赎回日，若该潜在自动赎回日的基础资产的收盘价值大于或等于初始基础价值，该票据将自动被赎回。因此，如果基础资产表现良好，票据可能被自动赎回，从而缩短您获得或有息票支付的机会。若票据在到期前被自动赎回，您可能无法将资金再投资于另一项提供类似收益率且风险水平相似的另类投资。 笔记并未提供对标的资产的上行风险敞口。您不会参与标的资产在票据期限内的任何价值增值。因此，您的票据回报将仅限于您可能收到的或有票息支付，并且可能远低于标的资产在票据期限内的回报。此外，作为票据的投资者，您不会收到任何股息或其他分配，也不会对标的资产拥有任何其他权利。 票据的表现将完全取决于标的资产在估值日的收盘价值，这使得票据对标的资产在估值日或附近收盘价值的波动特别敏感。无论或有息票是否将在任何给定的或有息票支付日支付，以及票据是否将在到期前自动赎回，均将完全取决于标的资产在适用估值日的收盘价，而与票据存续期间其他任何日的收盘价无关。如果票据未在到期前自动赎回，则您在到期时收到的金额将完全取决于标的资产在最终估值日的收盘价，而与票据存续期间其他任何日无关。由于票据的表现取决于标的资产在少数几个日期的收盘价，因此票据对标的资产在估值日或接近估值日的收盘价波动将特别敏感。您应理解，标的资产的收盘价历史波动性一直很高。 花旗全球市场控股公司 备注受花旗全球市场控股公司及花旗公司信用风险影响。如果我们未能履行票据项下的义务，且花旗集团（Citigroup Inc.）未能履行其担保义务，则您可能无法收到票据项下应得的款项。 这些票据不会在任何证券交易所上市，并且在到期前你可能无法将其出售。该票据不会在任何证券交易所上市。因此，该票据可能没有或几乎没有二级市场。CGMI目前打算就该票据建立二级市场，并每日提供该票据的参考报价。CGMI提供的该票据任何参考报价将完全由CGMI自行决定，综合考虑现行市场状况及其他相关因素，且不构成CGMI表示该票据能够以该价格出售，或能够出售的任何陈述。CGMI可随时无通知地暂停或终止建立市场及提供参考报价。如果CGMI暂停或终止建立市场，该票据可能完全不存在二级市场，因为在到期前，CGMI可能将是唯一愿意购买您的票据的做市商。因此，投资者必须准备好持有该票据直至到期。 到期前出售票据可能导致本金损失。如果您持有本票直至到期，您将有权获得至少您本票所声明的全部本金金额，但需承担花旗全球市场控股公司和花旗集团的信用风险。本票的价值在有效期内可能波动，如果您能够在到期前售出本票，您可能无法获得您本票所声明的全部本金金额。 基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率，在定价日，这些票据的估计价值低于发行价格。差异可归因于发行价格中包含的与销售、结构设计和套期保值票据相关的某些成本。这些成本包括：(i) 为发行票据而支付的销售让步或其他费用；(ii) 我们及其关联方在发行票据过程中发生的套期保值及其他成本；(iii) CGMI或我们其他关联方在套期保值票据项下义务方面预期的利润（该利润可能高于或低于实际利润）。这些成本对票据的经济条款产生不利影响，因为如果这些成本较低，票据的经济条款将对你更有利。票据的经济条款也可能 在使用我们的内部资金利率而不是二级市场利率来为票据定价时，会受到不利影响。参见下方