洋河股份机构调研纪要

江苏洋河酒厂股份有限公司在2025年4月29日的机构调研和4月30日的电话会议中，重点阐述了公司转型调整的举措及当前发展状况。公司2021年实现营收253.50亿元，同比增长20.14%，扣非后净利润73.73亿元，同比增长30.44%。

1. 转型调整举措及渠道出清效果
   公司在复杂的外部环境和行业竞争下，坚持“聚焦洋河主导品牌、中端和次高端主价格带、省内市场和省外高地市场、白酒主营业务”的方针，重点推进品牌焕新、产品优化、主导产品控量稳价、稳固重点市场、强化消费者培育和渠道拓展。目前渠道库存正在积极去化，库存水平有所降低。

2. 企业发展基本盘及转型影响
   公司核心基本盘未变，主导产品品牌知名度高、渠道覆盖完善。公司将通过品牌焕新、营销模式优化、强化消费者运营和精准费用投放解决发展中问题，转型调整不会影响长期发展。

3. 深度全国化策略及省外市场布局
   公司深度全国化策略不变，但省外市场增速放缓。省外市场将聚焦山东、河南等规模市场，湖南、广东市场进一步做大做强，内蒙古等新兴市场强化增点提质。

4. 主导产品结构及海天梦产品表现
   海之蓝和梦之蓝仍是公司基本盘，海之蓝省外销售占比更高，梦之蓝重点在江苏省内和环苏市场。天之蓝和水晶版梦之蓝受市场影响较大。

5. 梦之蓝M6+省内市场策略
   M6+仍是次高端价格带领先品牌，公司将加强配额管控、优化费用投向，推动核心消费者运营，提升供需和量价平衡。

6. “真年份”战略布局及优先工作
   公司积极布局“真年份”战略，推出手工班年份酒并优化第七代海之蓝品质。短期重点解决产品量价问题，长期做好营销模式转型和消费者培育。

7. 经销商结构优化及大商培育进展
   公司推进大商培育，明确经销商梯度划分，分类投放政策资源，扶持中小商做大做强，落实厂商议事制度强化合作。

8. 第七代海之蓝产品规划
   第七代海之蓝计划上半年优先在江苏省内投放，定位百元价格带超级单品，包装更年轻时尚，酒体品质更丰富绵甜。改版旨在品牌保鲜、强化内容传播，增强省内市场渠道推力。