电力设备行业深度研究：固态电池产业化进展有望加速

——电力设备行业深度研究 投资摘要： 评级买入（维持） 固态电池产业化进展有望加速： 2025年04月29日 今年2月，在第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛上，多位专家学者、研究机构、企业代表共同聚焦材料科学、新工艺新装备及产业前沿进展，探讨全固态电池创新突破及挑战，诸多专家认为固态电池有望2027年量产装车。去年3月，工业和信息化部、科学技术部、财政部及中国民用航空局印发了关于《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》的通知，其中提到一重点任务：推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证。我们认为，低空飞行器，人形机器人等领域的快速发展，高安全和高能量密度（轻量化）为主要诉求的全新电动场景将有力刺激固态电池加速发展。 刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001 固态电池：革新性的电池技术： 核心在于使用固态电解质替代传统锂离子电池中的液态电解液，在安全性和能量密度方面优势显著。固态电池主流技术路径可按照固态电解质的不同分为三类：聚合物、氧化物、硫化物。氧化物电解质进展最快，半固态和准固态电池中短期有望量产并实现规模化装车；硫化物电解质生产成本高，尽管技术难度很高但电池性能优异，头部企业已有较深技术积累，一旦突破将形成较高的技术壁垒，长远来看潜力巨大；聚合物电解质路线大概率作为前两种路线的补充，与氧化物和硫化物复合以改善电解质/电极界面柔性，提升电池循环性能。全固态电池的核心挑战在于：“材料性能-界面稳定性-工艺成本”的多维矛盾。 资料来源：Wind，申港证券研究所 重点公司产业化进程： 电池形态：半固态逐渐向全固态过渡。关键参数：半固态电池能量密度一般可达到360 Wh/kg，有少量装车应用。 投资建议： 虽然全固态电池的大规模量产仍需克服技术和成本瓶颈，但低空飞行器，人形机器人等领域的快速发展，高安全和高能量密度（轻量化）为主要诉求的全新电动场景将有力刺激固态电池加速发展，固态电池技术进展有望加快。 固态电池对锂（碳酸锂）的需求有望提升，建议关注“赣锋锂业”。作为业界领先的锂生态企业，赣锋锂业已形成固态电池全链路布局，在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备了研发、生产能力，并实现商业化应用，是业内唯一一家拥有固态电池上下游一体化能力的企业。 风险提示： 技术进展不及预期风险、成本降速不及预期风险、替代技术竞争风险、市场需求不足风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 内容目录 1.固态电池产业化进展有望加速.............................................................................................................................................42.固态电池：革新性的电池技术.............................................................................................................................................42.1固态电池基本结构与原理..........................................................................................................................................42.2固态电池主流技术路径.............................................................................................................................................52.2.1聚合物路径....................................................................................................................................................62.2.2氧化物路径....................................................................................................................................................62.2.3硫化物路径....................................................................................................................................................73.固态电池面临的挑战...........................................................................................................................................................93.1.1电解质材料的固有缺陷..................................................................................................................................93.1.2电极-电解质界面问题..................................................................................................................................103.1.3锂枝晶抑制难题...........................................................................................................................................103.1.4制造工艺复杂性与成本................................................................................................................................103.1.5性能与寿命问题...........................................................................................................................................103.2当前解决方案与研究趋势........................................................................................................................................104.重点公司产业化进程..........................................................................................................................................................114.1卫蓝新能源..............................................................................................................................................................114.1.1技术路线与研发进展....................................................................................................................................114.1.2产品落地与商业化........................................................................................................................................114.1.3产能布局......................................................................................................................................................114.2清陶能源.................................................................................................................................................................124.2.1技术研发进展..............................................................................................................................................124.2.2商业化与产品落地.......................................................................................................................................124.2.3产能布局.....................................................................................................................................................124.3辉能科技.................................................................................................................................................................124.4 QuantumScape...........................................................................................................