国药一致是中国医药集团旗下综合性医药上市公司，业务涵盖药品分销、医药物流、医药零售和工业投资等全产业链。公司在药品分销领域在中国南区形成强大网络，2019年分销销售收入超400亿元，与沃博联合作打造“国大药房”品牌，覆盖全国21省、自治区、直辖市，拥有超5000家零售药店。
医药流通行业整体发展模式从高增长转向结构调整的慢增长，但医药行业因刚性需求呈现弱周期特点。政策调整、技术革新和市场竞争导致细分领域阶段性分化。行业政策如集采扩面、医保药品追溯码、DRG/DIP支付方式改革、医保基金管理加强等，对流通企业利润空间、设备升级、人力成本、供应链透明度、经营质量和服务品牌力产生影响。
分销板块
- 传统业务聚焦医院直销市场，保持份额领先，提升服务能力，巩固客户关系，优化产品和客户结构，加快引进创新药品种，控制应收账款风险。
- 专业药房截至2024年底在两广达162家门店，其中107家为双通道，承接处方外流效果好，销售快速增长。
- 零售直销通过一体化优势统筹资源，支持零售端客户业务发展。创新业务多点增长，SPD服务费收入增长20%。
零售板块（国大药房）
- 2024年战略性关闭1200多家药店，成立治理亏损工作组，推进精细化管理，截至2025年一季度末门店共9,234家。
- 自2024年下半年着力提升自有品牌业务，2024年销售额突破10亿，增长超40%，毛利额提升44%。
- 承接处方外流，实现处方实时共享与追溯，持续提升慢病管理体系。终端品类结构优化，处方药占比提升，非药有所下降，积极拓展保健品、中药饮片等。
主要交流问题及回复
- 促进健康消费行动方案：加速药店向健康管理平台转型，国大药房将抓住新机遇，拓展大健康品类，做好商品选品和营销。
- 门诊统筹政策及电子处方流转：北方区域医保统筹政策相对保守，但未来仍有机会，各地区子公司加大与政府部门沟通。
- 两广分销业务份额提升：广东区域保持增长，公司更注重医保政策友好、资金充分的核心地区；广西区域市场份额稳步提升，聚焦经营良好、回款更好的客户。
- 药房扭亏及趋势：通过战略性调整、优化产品结构、加强内部管理等措施扭亏，一季度客流下降但客单价上升，今年将继续聚焦品类聚焦、亏损店治理、提质增效。
- 预付金和医保直接结算政策：广东医保直接结算在惠州试行，主要针对集采产品，对回款有保证，后续看其他城市推进情况。
- 门店规划：2024年下半年开始关店，2025年继续关闭扭亏无望门店，伺机在传统优势区域开拓市场。
- 分销业务新业务布局：增加国产集采产品直接配送占比，加强医院合作SPD业务，拓展营销、第三方物流、SPD服务收费等转型项目。
- 零售业务战略：短期内优化结构、夯实经营基础，加盟和并购暂不作为重点。
- DTP药房布局：医保报销政策和双通道政策变化推动DTP品种品类和销售提升，市场规模呈上升趋势，未来将作为第二增长曲线。
- 药房提高毛利率举措：通过同款商品集中、自有品牌提量、前台折扣管理、提高非药品类销售占比等措施，未来毛利率有望进一步提升。
- AI技术运用：公司尝试用AI代替人工标准化流程，但专业性领域仍需人工力量，积极拥抱AI作为专业能力补充手段。
- 国内药店数量规模及前景：行业进入整合期，2024年全国药店约70万家，长期看随老龄化及健康需求增加利好，未来将围绕精细化管理、多元化品类和专业化服务发展。
- 医保门店资质收紧：统筹政策调整及资质出清是行业进化过程，有利于规范市场，加强合规管理和资质条件是核心竞争力。
- O2O发展影响：O2O线上业务对线下冲击大，零售药店积极拥抱互联网推进线上线下融合。
