公司信息更新报告：AIDC交付在即，加速横向并购优化资源布局

公司2024年实现营收43.65亿元，同比增长0.32%，归母净利润17.90亿元，同比增长1.62%；2025Q1实现营收11.98亿元，同比增长21.40%，归母净利润4.30亿元。AIDC业务持续增长，2024年营收14.51亿元，同比增长21.03%。公司加速扩容，2023-2024年新增交付6栋算力中心，合计约240MW；2025年计划交付5栋，合计约420MW。其中，廊坊B1200MWAIDC预计2025年投运，平湖B1100MW AIDC近期交付，2025年底趋向成熟。公司已在京津冀、长三角、大湾区等6大区域建成7个AIDC智算基础设施集群，已交付14栋算力中心，投产机柜约8.2万架，上架率超90%。公司计划未来两年通过横向并购扩张，重点关注京津冀、长三角等区域。考虑到机房爬坡初期折旧成本增长，下调2025-2026年盈利预测至26.20/32.72亿元（原30.72/39.36亿元），新增2027年预测37.64亿元。当前股价对应PE为30.4/24.4/21.2倍。公司是液冷AIDC领军者，资源卡位核心地段，维持“买入”评级。风险提示包括AI及云计算发展不及预期、机柜上架不及预期、行业竞争加剧等。