OPEC+内部利益协调失衡 原油期价反弹行情受阻

发布时间：2025-04-30 10:54:16作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 4月29日，原油期货主力合约收跌2.14%至483.6元。 资金流向 4月29日收盘，原油期货资金整体流出8525.01万元。 期货市场 截至4月29日收盘，2025年6月WTI跌1.63报60.42美元/桶，跌幅2.63%;2025年6月布伦特原油跌1.61报64.25美元/桶，跌幅2.44%。中国原油期货SC主力2506收跌6.1元/桶，至488.1元/桶。 后市展望 我们认为贝森特主导下的关税谈判将更有利于市场，目前看关税在短期有一个缓和窗口，虽然未来的谈判将会是漫长且可能反复的。油价的反弹行情受阻于OPEC+，短期或震荡运行。 研报正文研报正文 【重要资讯】 1.贝森特：美国宣布贸易协议后将给市场带来更多确定性美国财政部长贝森特将特朗普的贸易政策描述为“战略上的不确定性”，并表示随着美国开始宣布协议，市场(状况)将变得清晰。“我认为不确定性的范围将会缩小，随着我们开始宣布协议，就会给市场带来确定性，”贝森特白宫简报会上表示，“但在谈判中，确定性未必是件好事。” 2.高盛大幅下调美国一季度GDP增速至-0.8%高盛最新研报表示，美国3月份商品贸易逆差扩大幅度超过预期。三月份货物进出口双双增长。贸易逆差扩大的主 要原因是消费品进口增加，这可能反映了在关税上调之前进口的“抢跑”。先行经济指标报告的细节显示，与我们之前的GDP追踪假设相比，进口增长明显强劲，但出口增长温和走强，库存积累速度加快。总体而言，我们将美国第一季度GDP跟踪预测下调了0.6个百分点至-0.8%(季度环比年化)。美国GDP数据将于30日晚间公布。 3.美国至4月25日当周API原油库存376万桶，预期46.2万桶，前值-456.5万桶。当周API汽油库存-314万桶，预期-116.4万桶，前值-218万桶。当周API精炼油库存-252万桶，预期-170.7万桶，前值-164万桶。当周API库欣原油库存67.4万桶，前值-35.4万桶。 【交易策略】 截至4月29日收盘，2025年6月WTI跌1.63报60.42美元/桶，跌幅2.63%;2025年6月布伦特原油跌1.61报64.25美元/桶，跌幅2.44%。中国原油期货SC主力2506收跌6.1元/桶，至488.1元/桶。 前一交易日油价延续走低。虽然关税可能缓和以及降息预期使市场风险偏好得到显著改善，但OPEC+内部利益协调的失衡以及6月可能加快增产的消息还是使油价看涨情绪有限，油价反弹行情受阻。当下的主要矛盾还是在于关税，贝森特与特朗普先后表示当前对中关税太高，倾向于谈判以取得协议，使关税降低至合理水平，市场风险偏好也因此回暖。我们认为贝森特主导下的关税谈判将更有利于市场，目前看关税在短期有一个缓和窗口，虽然未来的谈判将会是漫长且可能反复的。油价的反弹行情受阻于OPEC+，短期或震荡运行。