核心观点与关键数据
- 民用气价格：山东民用气上涨10元至4830元/吨，华东下跌30元至4880元/吨，华南下跌50元至5130元/吨，山东为最便宜交割品。
- 进口气价格：华东下跌7元至5153元/吨，华南下跌20元至5180元/吨。
- 醚后碳四：下跌30元至4960元/吨。
- 期货合约：PG主力合约基差在421元/吨，06-07月差在99元/吨，基本持平；05合约基差回落，05-06月差和06-07月差震荡。
- 美国至远东套利窗口：关闭。
基本面分析
- 港口库存：码头出货积极，但高到港量导致港口累库。
- 工厂库存：厂库持平，北增南降。
- 商品量：51.55万吨，未来三周预计整体偏稳定。
- PDH开工：下降至60.06%，预计下周略有回升。
- 烷基化开工：下降至49.94%，预计下周继续下滑，生产毛利提升。
- MTBE产量：持续高位，供过于求，但丁烷价格偏低带动利润止跌。
- C4供应与需求：供应充裕，需求减少，但节前补货可能提供支撑。
外盘价格与套利
- 外盘价格：PG-CP略有回升，FEI-MB变动小，FEI-CP回升明显，CP-MB回落。
- 美国C3：小累，出口增多，套利窗口关闭。
- 中东丙烷：货量有限，贸易商购买美国货现象明显，CP官价预期上调，丙丁烷价差拉大。
- 运费：震荡。
研究结论
- 短期预测：PG现货呈现窄幅波动，期货或跟随原油震荡。
