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- 白糖：
- 基本面：USDA预计巴西2025/26年度糖产量增长2%，达4470万吨。中国2025年1月1日起调整进口糖浆及预混粉关税至20%，接近原糖配额外进口关税。2025年3月底，24/25年度全国累计产糖1074.79万吨，累计销糖599.58万吨，销糖率55.79%（去年同期49.46%）。3月中国进口食糖7万吨（同比增加6万吨），进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨（同比减少2.46万吨）。基本面中性。
- 基差：柳州现货6260，基差283（09合约），升水期货，偏多。
- 库存：截至3月底24/25榨季工业库存475.21万吨，偏多。
- 盘面：20日均线走平，K线在20日均线附近，中性。
- 主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多，偏多。
- 预期：外盘在18美分附近震荡，国内基本面多空平衡，考虑到本年前三个月糖进口偏少而消费较好，走势相对外盘偏强。09合约总体维持震荡上行态势，下方支撑在5900附近，盘中回落短多为主。
- 利多因素：国内现货销售较好，端午旺季到来，进口糖价格倒挂，进口量减少，库存降低，糖浆关税增加。
- 利空因素：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。
- 数据来源：大越整理、沐甜科技、布瑞克、农村部
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