市场回顾
- 期货市场：期货盘面震荡，最终报收2310元/吨，涨幅0.96%。
- 现货市场：生产地报价区间2240-2280元/吨，消费地报价区间2420-2450元/吨，港口报价区间2440-2580元/吨。
重要资讯
- 国际甲醇（除中国）产量减少16900吨至1079953吨，产能利用率下降至75.67%。
- 伊朗Kaveh装置降负，但伊朗装置已全部恢复，日均产量增加至40000吨附近。
逻辑分析
- 供应端：西北煤矿开工率回升，但需求偏弱，煤制甲醇利润在700元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：国际装置开工率大幅攀升，伊朗装置恢复，东南亚价格稳定，内外价差缩小，非伊货源增加，4月进口预期80万吨，5月预计大幅增加至120万吨以上。
- 需求端：传统下游恢复，开工率提升，但MTO装置开工率回落，部分装置停车或负荷不满。
- 库存方面：进口减量，需求刚性，港口库存持续去化，基差走强，内地企业库存偏低。
交易策略
核心观点
- 国际装置开工率回升，伊朗恢复生产，导致国际甲醇供应增加，内外价差缩小。
- 国内供应宽松，但下游需求稳定，港口库存去化，甲醇价格底部有支撑。
- 煤制甲醇利润扩大，春检规模不及预期，国内供应持续宽松。
- 下游高价抵制，内地竞拍价格高位回落，但伊朗港口事故短期情绪有支撑。
- 等待反弹高位为主，不追空。
