碳排放月报：火电同比下滑，CEA弱势运行

碳排放月报 火电同比下滑，CEA弱势运行 核心观点 根据上海环境能源交易所数据，截至到2025年4月25日，全国碳 市 场 碳排 放 配 额(CEA)收 盘 价 为75.76元/吨 ， 较 上 月 同 期 下 跌13.12%，较去年同期下跌26.02%。近30个交易日内，全国碳排放配额的平均成交量为23.2万吨，上期平均成交量为11.9万吨，可见近期碳排放现货市场较为活跃，成交量均值月环比增加11.3万吨。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com报告日期：2025年4月28日 能源价格来看，截至2025年4月27日，秦皇岛港5500K报价656元/吨，较上月底偏低11元/吨，较去年底偏低107元/吨。动力煤偏空因素堆积，年内价格重心持续下行，市场氛围较为悲观。 2024年1~12月，全国天然气表观消费量累计4234.65亿立方米 ， 同 比 去年 偏 多334.30亿立 方 米 ；全 国 燃料油 表 观 消 费量 累 计5199.42万吨，同比去年偏少1102.83万吨；全国焦炭表观消费量累计48108.04万吨，同比去年偏少296.69万吨。 电力方面，2025年3月，全社会用电量8282亿千瓦时，同比增4.8%；1~3月，我国全社会用电量累计增速降至2.5%，去年同期为9.8%。3月，全国规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增长1.8%；1~3月发电量22699亿千瓦时，同比下降0.3%。今年一季度，四种清洁能源发电总量7370.5亿千瓦时，占总发电量的32.5%，较去年同期占比增加4.1个百分点。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1行业要闻...................................................................32全国碳市场碳排放配额(CEA)..................................................53碳价影响因素分析...........................................................53.1能源价格................................................................53.2能源消费................................................................73.3国内碳排放结构..........................................................73.4全社会用电量............................................................93.5发电结构...............................................................104结论......................................................................11 图表目录 图1全国碳市场..................................................................5图2 CEA成交走势图...............................................................5图3坑口动力煤现货价格（元/吨）.................................................6图4港口动力煤现货价格（元/吨）.................................................6图5焦炭现货价格（元/吨）.......................................................6图6天然气现货价格（元/吨、美元/百万英热）......................................6图7天然气表观消费量:累计值（万吨）.............................................7图8燃料油表观消费量:累计值（万吨）.............................................7图9焦炭表观消费量:累计值（万吨）...............................................7图10汽、柴、煤油表观消费量:累计值（万吨）......................................7图11碳排放量:总消耗:中国.......................................................8图12碳排放结构：分行业.........................................................8图13碳排放结构：分资源.........................................................9图14全社会用电量..............................................................10图15第二产业用电量：亿千瓦时..................................................10图16第三产业用电量：亿千瓦时..................................................10图17火力发电量在总发电量占比..................................................11图18水力发电量在总发电量占比..................................................11图19风力发电量................................................................11图20光伏发电量................................................................11 1行业要闻 ◼国家能源局发 布2025年3月全国可再生能源绿色电力证书核 发及交易数据 一、绿证核发情况 2025年3月，国家能源局核发绿证1.74亿个，同比增长9.39倍，其中可交易绿证1.44亿个，占比82.26%，涉及可再生能源发电项目7.07万个，本期核发2025年2月可再生能源电量对应绿证1.60亿个，占比91.66%。 2025年1－3月，国家能源局共计核发绿证6.62亿个，其中可交易绿证4.56亿个。截至2025年3月，全国累计核发绿证56.17亿个，其中可交易绿证38.35亿个。 二、绿证交易情况 2025年3月，全国交易绿证1.18亿个，其中绿 电交易绿证2187万个。2025年1－3月，全国交易绿证2.00亿个，其中绿电交易绿证6044万个。截至2025年3月，全国累计交易绿证7.53亿个，其中绿电交易绿证2.98亿个。 ◼我国风光装机 历史性超过火电风电光伏 装机超过火电将成为 常态 2025年一季度，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦（其中风电5.36亿千瓦，光伏发电9.46亿千瓦），首次超过火电装机（14.51亿千瓦）。未来随着风电光伏装机新增装机持续快速增长，风电光伏装机超过火电将成为常态。 一季度，风电光伏合计发电量达到5364亿千瓦时，在全社会用电量中占比达到22.5%，较去年同期提高4.3个百分点（带动非化石能源发电量占比达到39.8%，同比提高4.8个百分点）。受风电光伏快速增长并叠加一季度全社会用电量同比增速较低（2.5%）因素影响，风电光伏合计发电量较去年同期增加1110亿千瓦时，大幅超出全社会用电量增量（582亿千瓦时）。 ◼国家能源局有 关负责同志就《新一代煤电升级专项行动实施方 案（2025—2027年）》答记者问 《实施方案》出台的主要背景是什么？ 加快构建新型电力系统是支撑双碳战略的重要举措，新一代煤电是构建新型电力系统的主要任务之一。煤电长期以来在保障电力安全稳定供应方面发挥了“顶梁柱”和“压舱石”作用。我国煤电装机以不到40%的装机占比、提供了约60%的发电量、70%的顶峰能力和接近80%的调节能力，大气污染物排放量下降90%以上，建成了全球最大的清洁煤电供应体系。同时，煤电还是现阶段我国最经济可靠的热力供应主体，是我国民生采暖和工业用热重要的热源保障。 煤电在有效满足经济社会发展和群众生活用电用能需求的同时，为大气生态环境持续改善和落实“双碳”目标做出了重要贡献。 近年来，全球能源格局深刻调整，在统筹能源转型和安全供应的压力下，需要清醒认识到我国煤电面临着进一步深刻转型发展的巨大挑战。一方面，作为我国能源电力领域碳排放的最主要来源，煤电需要多措并举努力降低自身的碳排放。另一方面，在电力系统结构和形态发生深刻变化的过程中，煤电作为重要的系统调峰电源和惯量支撑电源，仍需进一步挖掘灵活调节能力，提升煤电深度调峰、快速爬坡、一次调频和启停调峰能力，持续高质量服务新型电力系 统建 设。 为此 ，需 要我 们立 足基 本国 情， 前瞻性 谋划 新一 代煤 电战 略布 局 ，以新一代煤电技术作为新质生产力代表，推动煤电行业开辟新赛道、开启新征程。 《实施方案》下一步的工作安排有哪些？ 为确保《实施方案》真正落地见效，下一步我们将做好以下三方面的工作： 一是做好《实施方案》的解读宣传，加强行业对《实施方案》的深入理解，引导煤电行业有序开展新一代煤电升级专项工作。 二是指导各省级能源主管部门结合本省区实施条件，科学制定新一代煤电工作方案。结合煤电技术指标要求，方案应对现役机组、新建机组和试点示范项目的分类实施：鼓励现役机组在“三改联动”基础上进一步改造升级；鼓励新核准的项目达到新建机组相关指标要求，积极探索先进指标水平；试点示范主要围绕清洁降碳和高效调节两类指标分别开展，相关机组要充分体现技术先进性和行业引领价值。 三是持续跟踪新一代煤电升级专项工作进展成效，根据实际情况滚动完善煤电技术指标及工作要求，推动《实施方案》取得实效。 2全国碳市场碳排放配额(CEA) 碳价短期受碳配额的供需影响，而从长期来看，则是由宏观经济运行状况以及行业政策趋势决定。根据上海环境能源交易所数据，截至到2025年4月25日，全国碳市场碳排放配额(CEA)收盘价为75.76元/吨，较上月同期下跌13.12%，较去年同期下跌26.02%。近30个交易日内，CEA最高价格为88.54元/吨，最低价为75.70元/吨，上下波动幅度大约在13元/吨的区间。另外，从成交量角度来看，近30个交易日，全国碳排放配额的平均成交量为23.2万吨，上期平均成交量为11.9万吨，可见近期碳排放现货市场较为活跃，成交量均值月环比增加11.3万吨。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3碳价影响因素分析 3.1能源价格 碳排放市场和能源市场存在一定关联性，最直接的联系就是，当能源需求旺盛、能源价格水涨船高时，市场对碳排放配额的需求也会相对旺盛，而碳价走强