车与人形机器人协同深度报告：从制造到科技，从车到机器人

核心观点

• 人形机器人市场空间巨大： 需求侧劳动力短缺和供给侧AI大模型发展推动人形机器人应用场景拓宽。短期内将首先突破工业制造、商用服务等B端场景，中长期逐步突破极端作业、家用服务等场景。C端家用场景突破后，市场空间才真正全面打开。
• 车与人形机器人协同度高： 车企在人形机器人领域优势明显，技术底层、供应体系、生产环节均存在协同效应。汽车工厂是人形机器人核心应用场景之一，有望最快实现商业化落地。
• 硬件筛选维度： 附加值和国产化率是人形机器人硬件筛选细分赛道的两个主要维度。行星滚柱丝杠、空心杯电机和六维力矩传感器等国产化渗透率低，未来空间巨大。
• 特斯拉与华为引领发展： 特斯拉Optimus进化迅速，有望在2025年实现量产，引领人形机器人进入量产元年。华为则通过战略合作和生态联盟，聚焦“脑”部技术研发，构建具身智能全新生态。

关键数据

• 2023年全球人形机器人市场规模约21.6亿美元，预计到2029年将达到324亿美元。
• 特斯拉Optimus单台机器人成本预计在两三万美元。
• 2030年中国六维传感器市场规模将达143.31亿元。

研究结论

• 人形机器人2025年有望实现0-1的过程，特斯拉引领量产落地，华为重建国内生态。
• 整机厂和核心零部件厂同步受益。整机厂受益标的包括特斯拉、赛力斯；零部件受益标的包括拓普集团、三花智控、柯力传感、鸣志电器等。