电力设备行业周报：宁德时代发布自生成负极等新技术，看好中国海上风电产业链出海

光伏：美国商务部宣布对东南亚四国双反关税最终结果，关注美国组件价格后续趋势以及海外其他区域出口美国机会。当地时间2025年4月21日，美国宣布对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的太阳能产品征收新关税，根据美国商务部的消息，美国对东南亚四国太阳能产品的反倾销税为6.1%至271.28%，反补贴税在14.64%至3403.96%之间，具体取决于企业和国家。 本次对东南亚四国的双反关税或将加大美国本土光伏电池组件的紧缺程度，关注美国组件价格后续趋势以及海外其他区域出口美国机会。核心关注两大方向：1）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 风电&电网：瑞安2号海上风电项目将于二季度开工，阿塞拜疆海上风电迎来启动，看好中国海上风电产业链出海。据中电联，截至2025Q1海上风电累计并网42.73 GW；其中2025Q1，海上风电新增并网1.46GW，同比+97%。 据温州发布消息，近日，瑞安2号海上风电项目将于二季度开工，瑞安2号海上风电项目总投资68亿元，风电场规划装机容量60万kW，拟安装30台单机容量20MW风电机组，建设一座220kV海上升压站。4月23日，中国与阿塞拜疆签署《中华人民共和国和阿塞拜疆共和国关于建立全面战略伙伴关系的联合声明》。在阿塞拜疆总统阿利耶夫访华期间，阿塞拜疆与中国企业签署了6项可再生能源合作协议：其中包括阿塞拜疆能源部、SOCAR Green LLC、中国大唐海外投资有限公司和中国电建海外投资有限公司关于在里海阿塞拜疆海域开发2GW海上风电项目的谅解备忘录以及阿塞拜疆能源部与中国能源海外投资有限公司关于海上风能项目评估、开发和实施的实施协议。风电板块，关注海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海力风电、大金重工，主机：金风科技、明阳智能，关注运达股份、三一重能，铸锻件：日月股份、金雷股份、振江股份、广大特材等，叶片：时代新材等。 电网关注许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新等。 关注出海三星医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔等。 氢能：中飞院氢能源无人机首飞成功。据全球氢能，近日，由中国民用航空飞行学院多个二级学院团队联合研发的Fuelcell Compound-wing-30型氢燃料电池全工况增程式复合翼无人机（以下简称“FC-30型复合翼无人机”），在成都（彭州）国家级民用无人驾驶航空试验基地完成首次全流程飞行测试，标志着中飞院在该无人机新能源动力领域取得了具有里程碑意义的重大突破。 优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2025年4月W3储能系统项目投标均价约0.405-0.507元/Wh。 均价：4月W3EPC投标报价区间为0.532元/Wh-2.34元/Wh，储能系统投标报价区间为0.405元/Wh-0.507元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：4月21日，宁德时代在科技日上发布了一系列的新型电池产品与技术。1）第二代神行超充电池：基于磷酸铁锂化学体系，二代神行电池可提供800公里续航里程，同时支持高达12C的峰值充电倍率，对应1.3MW的充电功率，实现5分钟补能520公里。2）“钠新”钠离子电池系列：其中钠新乘用车电池能量密度达175Wh/kg（对应500公里续航），可比肩磷酸铁锂电池；钠新24V重卡启驻一体蓄电池使用寿命突破8年，全生命周期总成本较传统铅酸蓄电池降低61%。3）自生成负极技术：攻克了锂金属循环衰减的瓶颈，与三元正极搭配可使电池能量密度超1000Wh/L。4）“双核”架构：包含一个满足日常或快充需求的主能量区，以及一个搭载自生成负极技术（锂金属电池）以提供高能量密度和长续航的增程能量区。包括骁遥“钠-铁”/“铁-铁”/“三元铁/双三元”双核电池。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2025年4月21日-2025年4月25日上涨3.1%，今年以来累计跌幅为6.6%。 图表1：2025年4月21日-2025年4月25日行业涨跌幅情况 图表2：2025年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2025年4月21日-2025年4月25日光伏设备（申万）下跌0.09%； 风电设备（申万）上涨5.13%；电池（申万）上涨1.46%；电网设备（申万）上涨2.22%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 美国商务部宣布对东南亚四国双反关税最终结果，关注美国组件价格后续趋势以及海外其 他区域出口美国机会。当地时间2025年4月21日，美国宣布对从柬埔寨、马来西亚、泰 国和越南进口的太阳能产品征收新关税，根据美国商务部的消息，美国对东南亚四国太阳 能产品的反倾销税为6.1%至271.28%，反补贴税在14.64%至3403.96%之间，具体取决 于企业和国家。根据Wood Mackenzie最新预测，2025~2035年美国预计新增光伏502GW （DC）光伏装机容量，年均装机预计再41~50GW（DC）之间。本次对东南亚四国的双反 关税或将加大美国本土光伏电池组件的紧缺程度，关注美国组件价格后续趋势以及海外其 他区域出口美国机会。 核心关注两大方向：1）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心 关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关 注爱旭股份、聚和材料等。 2.1.2风电&电网 据中电联，截至2025Q1海上风电累计并网42.73 GW；其中2025Q1，海上风电新增并网1.46GW，同比+97%。 Q2海上风电迎来密集开工，据温州发布消息，近日，瑞安2号海上风电项目将于二季度开工，瑞安2号海上风电项目总投资68亿元，风电场规划装机容量60万kW，拟安装30台单机容量20MW风电机组，建设一座220kV海上升压站。 阿塞拜疆海上风电迎来启动，看好中国海上风电产业链出海。4月23日，中国与阿塞拜疆签署《中华人民共和国和阿塞拜疆共和国关于建立全面战略伙伴关系的联合声明》。 在阿塞拜疆总统阿利耶夫访华期间，阿塞拜疆与中国企业签署了6项可再生能源合作协议：其中包括阿塞拜疆能源部、SOCAR Green LLC、中国大唐海外投资有限公司和中国电建海外投资有限公司关于在里海阿塞拜疆海域开发2GW海上风电项目的谅解备忘录以及阿塞拜疆能源部与中国能源海外投资有限公司关于海上风能项目评估、开发和实施的实施协议。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：海风边际变化显著，建议关注充分受益国内外需求共振的企业，海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；基础环节天顺风能、海力风电、大金重工；主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。零部件企业振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材。其次建议关注基础环节泰胜风能、天能重工等； 海缆环节起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，漂浮式风电产业链迎来“0-1”亚星锚链的锚链需求。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、及民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，关注出海标的明阳电气、金盘科技、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力；建议关注换流变压器中国西电，特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 氢能：中飞院氢能源无人机首飞成功。据全球氢能，近日，由中国民用航空飞行学院多个二级学院团队联合研发的Fuelcell Compound-wing-30型氢燃料电池全工况增程式复合翼无人机（以下简称“FC-30型复合翼无人机”），在成都（彭州）国家级民用无人驾驶航空试验基地完成首次全流程飞行测试，标志着中飞院在该无人机新能源动力领域取得了具有里程碑意义的重大突破。 建议关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能；氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标&中标：4月W3储能相关招标项目共有招12个。4月W3储能相关中标项目共24个 。储能中标规模4025.823MW/14299.246MWh， 其中储能系统中标2508MW/10516MWh，EPC中标1517.823MW/3783.246MWh； 储能招标规模590.48MW/1405.18MWh， 其中储能系统招标66MW/128MWh，EPC招标524.48MW/1277.18MWh。 图表4：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表5：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh） 均价：4月W3EPC投标报价区间为0.532元/Wh-2.34元/Wh，储能系统投标报价区间为0.405元/Wh-0.507元/Wh。 图表6：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh） 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 2.2新能源汽车 4月21日，宁德时代在科技日上发布了一系列的新型电池产品与技术。包括第二代神行超充电池、“钠新”钠离子电池系列、自生成负极技术，以及整合了以上创新的全新“双核”电池架构。 1）第二代神行超充电池 二代神形超充峰值充电倍率达12C，在全SOC区间均能提供强劲动力。基于磷酸铁锂化学体系，二代神行电池可提供800公里续航里程，同时支持高达12C的峰值充电倍率，对应1.3MW的充电功率，实现5分钟补能520公里。该电池即使在亏电状态下仍具备830kW的输出功率；在-10℃低温亏电下，亦能满足百公里加速的动力需求。此外，截至2024年底，第一代神行电池已在16家车企的39款车型上实现应用，预计今年将扩展至超过67款车型。 2）“钠新”钠离子电池系列 “钠新”钠离子电池包括钠新乘用车动力电池和钠新24V重卡启驻一体蓄电池。两款产品均可在零下40℃至零上70℃的极端温域下工作。 1)钠新乘用车电池：能量密度达175Wh/kg（对应500公里续航），可比肩磷酸铁锂电池；支持峰值5C充电速率，循环寿命超过1万次；在零下40℃环境下仍能保持90%的可用电量。 2)钠新24V重卡启驻一体蓄电池：使用寿命突破8年，全生命周期总成本较传统铅酸蓄电池降低61%；具备全电量深度放电、具备-40℃一键启动及久置一年仍可启动的特性。 3）自生成负极技术 自生成负极技术攻克了锂金属循环衰减的瓶颈，与三元正极搭配可使电池能量密度超1000Wh/L。该技术能够实现金属元素在界面上致密且均匀的沉积，使活性离子消耗速率降低近90%，对应电池存储性能提升300%，最终达到减缓电池衰减、延长电池循环寿命的效果，指向锂金属负极领域，关键突破在于攻克了锂金属循环衰减的瓶颈。若与三元正极材料搭配，该负极技术有望使电池能量密度提升至1000Wh/L以上。 4）“双核”架构 宁德时代发布了多款骁遥双核电池。“双核”架构包含一个满足日常或快充需求的主能量区，以及一个搭载自生成负极技术（锂金属电池）以提供高能量密度和长续航的增程能量区。该双核架构具备五大核心功能特征，旨在全面提升系统性能、可靠性