方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货价格：国内浮法玻璃市场价格稳中有降，成交灵活。华北、华东、华中、华南及西南市场价格表现各异，整体交投一般。
• 库存情况：截至4月24日，重点监测省份生产企业库存总量5618万重量箱，较前一周微降0.11%，库存天数约28.9天。产销率100.48%，多数区域成交不温不火，部分社会库存得到一定消化。
• 市场分析：金三银四传统旺季库存去化偏缓，交割基准地期现商库存压制产销，其他区域库存去化难度更大。05合约交割月临近，现货对05合约盘面压力或进一步攀升。旺季预期消退，五一前或有短暂补库需求释放但难改累库趋势，短期9月合约或受到乐观预期提振，后期9月合约或因梅雨季节需求下滑而再度承压。
• 研究结论：供过于求态势下玻璃价格中长期偏弱，短期关注05合约及09合约的冲高卖保机会。主力合约下方支撑1050-1100，上方压力1200-1250。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场横盘整理，交投气氛不温不火。天津碱厂纯碱装置开工6-7成，东北阜丰纯碱装置检修中，整体开工负荷维持在9成左右。华东地区部分厂家轻碱新单价格上涨20元/吨。
• 库存情况：截止到2025年4月28日，国内纯碱厂家总库存167.22万吨，较上周四减少1.88万吨，跌幅1.11%。其中，轻质纯碱81.51万吨，环比降3.54万吨；重质纯碱85.71万吨，环比增加1.66万吨。
• 市场分析：纯碱产能持续释放，供需季节性过剩态势延续。即便部分氨碱企业检修，对纯碱价格支持有限，相关企业逐步退出供应符合市场化出清逻辑。
• 研究结论：五一假期前受下游补库支撑库存温和去化，五一过后库存显性化不可避免，建议生产及贸易企业逢高卖保及卖出看涨期权，做好风险管理。09合约下方支撑1250-1280，上方压力1400-1450。