万国黄金集团年报2024

整合資源，創造價值創造效益，回報社會 年報2024 目錄 公司資料2主席報告書3管理層討論及分析5董事及高級管理層履歷資料32企業管治報告35董事會報告47獨立核數師報告60綜合損益及其他全面收入表64綜合財務狀況表65綜合權益變動表67綜合現金流量表69綜合財務報表附註71財務資料概要136 公司資料於2025年3月19日 董事執行董事：高明清（主席兼行政總裁）高金珠劉志純王任翔 註冊辦事處 Harneys Fiduciary (Cayman) Limited4th Floor, Harbour Place103 South Church StreetP.O. Box 10240,Grand Cayman, KY1-1002Cayman Islands 獨立非執行董事：曾偉雄王志明王昕 開曼群島股份過戶登記處 Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO Box 1093, Boundary HallCricket Square Grand Cayman KY1-1102Cayman Islands 審核委員會曾偉雄（主席）王志明王昕 香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 薪酬委員會王志明（主席）劉志純王昕 核數師德勤·關黃陳方會計師行執業會計師香港金鐘道88號太古廣場一座35樓 提名委員會曾偉雄（主席）王志明王昕 公司秘書王志華(HKICPA，FCCA) 法律顧問香港法律德同國際有限法律責任合夥香港中環康樂廣場1號怡和大廈3201室 中國總部及主要營業地點中國江西省宜豐縣新莊鎮 主要往來銀行中國銀行宜豐支行中國江西省宜豐縣新昌西街239號 所羅門群島主要營業地點Gold Ridge Mine SiteGuadalcanalSolomon Islands 香港主要營業地點香港干諾道西144-151號成基商業中心28樓1室 股份代號3939 公司網址www.wgmine.com 本人謹代表萬國黃金集團有限公司（前稱「萬國國際礦業集團有限公司」）（「本公司」）董事（「董事」，各為一名「董事」）會（「董事會」），欣然提呈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至2024年12月31日止財政年度的經審核業績。 截至2024年12月31日止年度，本集團於新莊礦開採1,080,394噸礦石，其中銷售3,990噸銅精礦所含銅、76,322噸鐵精礦、6,480噸鋅精礦所含鋅、248,110噸硫精礦、1,309噸鉛精礦所含鉛、71,023噸硫鐵精礦、178公斤金、9,002公斤銀及368公斤銅。本集團亦於金岭礦開採2,713,310噸礦石，其中銷售1,573.68公斤金錠及44,418.20噸金精礦。我們的收入達到人民幣1,875.6百萬元，毛利人民幣997.0百萬元及本公司擁有人應佔溢利人民幣575.4百萬元。 本集團一直專注於貴金屬及有色金屬的投資與開發。目前，本集團最重要的產品為黃金及銅，佔收入逾80%，我們已緊抓黃金及銅近期的牛市週期，為投資者創造最大回報。與此同時，本集團從未放鬆礦產勘探工作，在新莊礦及所羅門群島金岭礦深處取得重大成果，礦山地質資源及儲量不斷增加，為本集團的業務前景創造光明的未來。對於採礦企業而言，優質可靠的資源為盈利的前提，亦為可持續發展的保障與基石。 2024年，行業龍頭紫金礦業集團股份有限公司成為我們的戰略合作夥伴；這一年，我們的市場價值自2012年上市以來已超過100億港元；這一年，我們的黃金資源激增；這一年，我們在安全、環保及管理優化方面達到新高度。展望2025年，我們有了新的方向和新的前進道路，讓我們以不懈的鬥志共同譜寫屬於我們的新篇章。 本人謹代表本集團，藉此機會向我們的全部客戶、業務夥伴及投資者對本集團的支持和信任表示衷心的感謝。同時，本人由衷感謝各董事及員工對本集團所作出的努力與貢獻。 承董事會命 高明清主席及行政總裁2025年3月19日 管理層討論及分析 市場回顧 銅 2024年初，銅於商品交易所(COMEX)的交易價格低於每磅4美元，但至2024年5月21日，該紅金屬的價格飆升至每磅5.11美元的歷史最高點。 年初的價格勢頭受多種因素影響，包括能源轉型行業需求增長、中國精煉廠遭遇瓶頸及銅冶煉費用接近於零。 第二及第三季度，銅價波動劇烈，一度回落至每磅4美元以下，但於第三季度末又飆升至每磅4.50美元以上。銅於第四季度開局強勁。2024年10月2日，銅價達到季度高點每磅4.60美元，隨後開始了為期一個月的滑落，並於2024年10月31日跌至每磅4.31美元。 2024年11月初，銅價依舊波動。2024年11月5日，銅價飆升至每磅4.45美元，但於2024年11月6日又跌至每磅4.22美元，後於2024年11月7日再次急升至每磅4.41美元，最終於2024年11月15日暴跌至每磅4.05美元。儘管年底銅價出現幾次反彈，但於2024年12月9日至11日之間短暫突破每磅4.20美元的阻力後，最終於月底回落至每磅4美元的水平。 市場回顧（續） 鐵 2024年，中國鐵礦石進口連續第二年創下歷史新高，原因為價格下跌促使購買，同時需求穩健，這在很大程度上得益於大量的鋼鐵出口，進一步加劇了貿易緊張局勢。 全球最大的鐵礦石消費國去年總共進口約12.4億噸，較2023年的11.8億噸增長4.9%，2023年進口量年增長6.6%。 2024年前11個月內，鋼材產量較前一年下降2.7%，並按年呈下降趨勢，但這主要反映電爐鋼廠的產出疲弱，該等鋼廠為面臨困境的建築行業供貨，並使用廢鋼而非鐵礦石作為原料。 中國的高爐鋼廠能夠維持成本優勢，對鐵礦石的需求依舊堅挺。 然而，由於廢鋼供應持續受限，諸多電爐鋼廠不得不進行維護或減產。 此 外，早 在 去 年 初 購 買 高 成 本 鐵 礦 石 的 交 易 商 持 續 購 買 這 一 關 鍵 鋼 材 製 造 原 料，以 平 攤 其 整 體 生 產 成 本 並 降 低 損失。 鐵礦石進口增加導致價格下跌及港口庫存積壓，截至2024年12月27日，港口庫存同比攀升28%，達到146.85百萬噸。 根據Steelhome數據，中國進口鐵礦石價格去年下滑31%。 僅在2024年12月，中國進口鐵礦石112.49百萬噸，較2024年11月的101.86百萬噸增長10.4%。 管理層討論及分析 市場回顧（續） 鋅 鋅價上漲13%，由每公噸2,621美元攀升至年底的2,979美元。 與銅類似，鋅在2024年亦面臨精礦短缺的問題。這一短缺導致中國的精煉廠縮減產量，並爭搶有限的原材料供應。交易所的大量採購進一步加劇了這一問題，減少了市場上可獲得的精煉鋅數量。 2023年底，供過於求的情況導致價格下跌，迫使生產商削減產量，乃因高昂的成本使得生產難以為繼。然而，這些減產措施效果有限，到第一季度末，倫敦金屬交易所的鋅庫存已飆升至超過270,000公噸。 進入第二季度，鋅價上漲缺乏市場基本面支撐，未能維持上漲勢頭。儘管鋅價有所回升，但市場猜測美國聯邦儲備局可能降息，同時對中國房地產市場規則改革的預期重新燃起，這些因素一度提振鋅價上漲。 在第四季度的大部分時間內，鋅價在3,000美元上方保持區間震盪。2024年11月8日，鋅價短暫跌破這一關鍵價位，但到2024年11月25日再度回升至3,000美元以上。最終，2024年12月31日，鋅價收於2,978.50美元。 鉛 2024年，鉛價在全球經濟不確定性持續對金屬市場的劇烈衝擊下，出現顯著波動。 鉛作為一種工業金屬，主要用於鉛酸電池，其次用於顏料、砝碼、電纜護套及彈藥製造。最近，隨著電動汽車(EV)市場的發展，電動汽車製造商依賴鉛酸電池為其電氣系統（如車燈、車窗、導航、空調及安全氣囊傳感器）供電，為鉛開闢了新的增長領域。 鉛通常作為鋅、銀以及少量銅的副產品進行開採。因此，這些金屬的開採和需求情況若受到干擾，會對鉛行業的基本面產生顯著影響。 儘管2024年初鉛價高於每公噸2,025美元，但由於原生鉛和次生鉛供應減少，鉛價在前四週迅速上漲近8%。然而，到2024年3月底，鉛價回落至1,963美元，隨後在2024年5月28日攀升至年內高點2,343美元。 到2024年8月5日，鉛價再次大幅下跌，跌幅超過17%，跌至年內最低點1,930美元。 在年內剩餘的大部分時間內，鉛市場持續波動，價格在1,950美元至2,150美元之間反覆震盪。但意外的是，儘管價格波動幅度較大，但截至2024年12月18日，鉛價較年初僅下跌2.41%。 金及銀 2024年是黃金市場創紀錄的一年，金價漲幅驚人，由每盎司2,000美元攀升至接近2,800美元。 這一漲勢得益於多重因素的支撐，包括美國聯邦儲備局降息75個基點、東歐及中東地緣政治局勢不穩定以及全球金融市場的不確定性。 管理層討論及分析 市場回顧（續） 金及銀（續） 2024年3月31日，金價創下本年度首個紀錄，達到2,251.37美元。這一漲勢得益於各國央行的持續購買，尤其是中國在年 初 前 兩 個 月 購 入 了22公 噸 黃 金，為 金 價 提 供 了 有 力 支 撐。此 外，土 耳 其、哈 薩 克 斯 坦 及 印 度 亦 在 年 初 大 幅 增 持 黃金。 進入第二季度，金價繼續攀升，並於2024年5月20日創下2,450.05美元的歷史新高。這一季度的漲勢主要受到央行強勁需求的推動。與此同時，投資者對黃金的情緒也發生轉變，西方交易所交易基金的資金流出開始放緩。 第三季度，金價再創新高，2024年9月26日達到2,672.51美元。這一高點出現於聯邦儲備局（「聯儲局」）9月會議結束僅一週之後，當時聯儲局宣佈大幅下調聯邦基金利率50個基點。儘管中國人民銀行（「人行」）於第三季度繼續暫停購買黃金，但於2024年8月向多家地區銀行發放了新的進口配額。 第四季度初，金價為2,660.30美元，但很快回落至2024年10月9日的2,608.40美元。然而，跌勢並未持續，金價再次上揚，並於2024年10月30日創下2,785.40美元的歷史新高。這一漲勢得益於美國9月消費者物價指數報告的發佈，數據顯示年通脹率為2.4%，月通脹率為0.2%，均低於市場預期。上述數據高於分析師預測的2.3%及0.1%。提高了市場對聯儲局在11月會議上降息的預期。 月底，金價躍升至2024年11月22日的2,715.80美元。然而，進入12月後，金價跌破2,700美元大關，於2024年12月9日收於2,660.50美元。 2024年銀價跌宕起伏，但年底的銀價勢必遠高於年初的水平。 2024年銀價表現強勁，創下十年來的新高。 儘管有所波動，但工業需求持續增長、投資者為避險而購買以及採礦供應的減弱等因素於年內共同推動白價上漲。 總體而言，自2024年初以來，銀價上漲近35%，超過了黃金32%的漲幅。 業務回顧 本集團在中華人民共和國（「中國」）及所羅門群島主營採礦、礦石選礦及銷售精礦產品業務。目前，我們透過我們的全資附屬公司擁有宜豐萬國的全部股權，而江西省宜豐萬國礦業有限公司（「宜豐萬國」）則擁有我們進行地下開採的新莊銅鉛鋅礦（一個位於中國江西省的生產礦）（「新莊礦」）。新莊礦有大量有色多金屬礦產資源。新莊礦的產品主要包括銅精礦、鐵精礦、鋅精礦、硫精礦、鉛精礦，以及金與銀的副產品。 本集團於2017年7月13日完成收購西藏昌都縣炟地礦業有限公司（「西藏昌都」）51%應佔權益。西藏昌都擁有中國昌都縣哇了格鉛礦（「哇了格礦」），可供我們進一步進行露天及地下開採。哇了格礦有大量的鉛及白銀礦產資源。 管理層討論及分析 業務回顧（續） 於2020年4月30日，本集團完成收購祥符金岭有限公司的77.78%權益，而其擁有我們進行礦產開採的位於所羅門群島的一處金岭礦（「金岭礦」）的90%權益。本集團已自2022年11月起開始試產。此外，於2