公司经营情况
- 2025年一季度实现销售收入3.18亿元，同比下降11.00%；归母净利润1464万元，同比下降59.46%。
- 主要原因是下游客户策略性库存控制导致季度提货节奏放缓，营业收入减少3,936万元，影响毛利润约1,508万元。
- 主要客户对公司的有效需求持续，预计库存调节影响将逐步改善。
- 公司积极开拓市场，丰富客户结构，并高度看好AI技术带来的市场机会。
Q&A环节核心观点
- 大客户库存控制：前几年大客户库存已调整到位，预计后续影响将逐步回补，无每年一季度观察库存再下单的规律。
- 产品线拓展：大客户希望公司产品线做宽，与客户产品产生联动，公司不会忽视其他客户的新增需求。
- NPU产品：公司已有独立的NPU产品。
- 无线连接产品：上市公司层面暂不直接布局，但通过产业基金已有所布局，包括WiFi和蓝牙产品。
- 智能显示业务：收入规模尚小，但应用范围广泛，后续机会较大，但产品开发推广需要时间。
- AI眼镜产品：目前处于产品测试阶段，整体进度较慢，公司芯片计划从中高阶切入。
- 外挂ISP需求：公司通过产业基金和方案商合作，未来需构建较好生态以推动芯片销量。
- NVR专用主控：NVR功能不断升级，需求和价值量提升，市场未来趋势向好。
- 工业和机器视觉产品：已推出一款产品，进展良好，但需等待放量，预计收入增长需时间。
- 接入大模型的AI-ISP产品：目前出货产品均带有算力，AI-ISP客户正在开发中，下半年量可能较快起来。
- 剔除大客户库存因素后需求情况：专业视频业务受影响，但智慧物联和智慧车联业务销售数量增长。
- Q1净利润下降原因：主要来自营收减少（约1500万元）和销售费用增加（约380万元）。
- 文搜万物市场：算力需求呈多倍增长，市场潜力大，但需开发更大算力的芯片支撑。
- 智慧物联业务定位：公司产品本质是视觉SoC，未来会选择有前景的应用场景定义产品。
- 多媒体芯片布局：公司早有编解码芯片，产品是否内置编解码器视应用场景而定。
