公司经营情况
- 营收与利润：2025年Q3实现单季度收入4.52亿元，同比减少9.8%，环比上升22.2%；归母净利润同比减少26.7%，环比上升604%。环比增长主要来自智慧物联及智慧车行业务。
Q&A环节核心观点
- 下游库存去化：专业视频客户库存已出现反转，客户催货，供应紧张，需求旺盛，类似2021年状况。
- 存储成本影响：
- 存储在产品成本中占比差异大（0%-40%），公司计划近期提价，客户接受度高。
- 晶圆价格稳中有降，封测降价空间已无，未来可能局部涨价。
- 毛利率情况：
- Q3毛利率环比提升主因：供应链回补、新品出货增加、车载业务高毛利率贡献。
- 各业务毛利率：汽车约40%，专业视频约37%，智慧物联约22%。
- 未来随涨价，毛利率有望稳中有升。
- 客户采购行为：
- 客户积极备货，延迟采购情况少，Q4将对客户提价。
- 不同领域客户态度：汽车受影响小，专业视频客户支持提价，AIoT领域需沟通合理调价。
- 新产品与市场拓展：
- AIoT领域：新产品覆盖交通、家庭、商场场景，销量随功能提升增长。
- 汽车领域：流媒体后视镜已量产，舱外摄像头受益于智能驾驶，DMS、OMS渗透率提升，计划结合MIPI-APHY芯片做环视方案。
- MIPI-APHY芯片：逐步量产，客户类型为创新车企和国企。
- 业务增长：
- Q3环比增长主要来自智慧物联和智慧车。
- 专业视频业务全年承压但逐步恢复，消费和车载业务Q3同比增长30%以上。
- 市场份额：2024年智能视觉处理芯片全球市占率约21.3%，全球排名第一。
- 未来产品与市场：
- AIoT新产品：电子仪表盘、电子相框、电子价签、AI眼镜、运动相机等，放量时间表暂无。
- 海外战略：三步走（东南亚→欧洲→美洲）。
- 先进制程芯片：用于边缘侧实时运行大模型，已有“文搜”应用。
- 五年规划：
- 重点AIoT战略，所有SoC及ISP产品集成AI能力，目标3-5年内营收50亿。
- 拓展方向：智慧视频（更大规模SoC、更高算力）、智慧物联（安卓、可穿戴）、车载（ISO-26262标准产品）。
- NVR发展：
- 边缘AI发展，算力提升至8-10T，集成Transformer范例，计划明年推出高中低各一款芯片。
- 专业视频行业趋势：
- 价格已稳住，未来随供应链调整可能变动，长远看技术驱动下行业分化，核心供应商毛利率有望稳定增长。
- 高端产品推出：NVR领域计划明年推出高中低各一款芯片。
- 下沉市场：普惠AI产品线覆盖，原则上参与高利润业务，避免恶性竞争。
- AI眼镜业务：
- 公司提供摄像芯片，功能是低光环境拍摄清晰图像并降低功耗。
- 市场处于“百花齐放”阶段，产品价格层次多，注重外形，最终胜利者尚不明确。
