固定收益定期：出口价格尚无明显反应

出口价格尚无明显反应 本期国盛基本面高频指数为125.2点（前值为125.1点），当周（4月19日-4月25日，以下简称当周）同比增长3.8%（前值为增长3.7%），同比涨幅回升。利率债多空信号为多头，信号因子回落至5.5%（前值为5.8%）。 作者 分析师杨业伟执业证书编号：S0680520050001邮箱：yangyewei@gszq.com 分析师朱帅执业证书编号：S0680525040003邮箱：zhushuai1@gszq.com 工业生产高频指数为125.0，当周同比增长3.8%（前值为增长3.7%）。全胎开工率回落至62.5%。 商品房销售高频指数为45.4，当周同比下降13.2%（前值为下降13.5%）。30大中城市商品房成交面积回升至22.0万平方米，100大中城市成交土地溢价率回落至4.3%。 相关研究 1、《固定收益定期：超长债面临的是风险还是机会？》2025-04-202、《固定收益点评：财政支出提速——3月财政数据点评》2025-04-203、《固定收益定期：资金再度震荡，曲线再度走平——流动性和机构行为跟踪》2025-04-19 基建投资高频指数为116.6，当周同比下降0.8%（前值为下降1.5%）。当周石油装置开工率为30.7%。 出口高频指数为144.9，当周同比增长6.1%（前值为增长6.7%）。当周CCFI指数回升至1122点。RJ/CRB商品价格指数回升至296.5。 消费高频指数为119.4，当周同比增长0.9%（前值为上升0.7%）。当周日均电影票房回升至3562万元。4月25日当周日均乘用车厂家零售为54522辆。 物价方面，当周CPI月环比预测为0.1%（前值为-0.1%），当周PPI月环比预测为-0.3%（前值为-0.3%）。4月18日食用农产品价格指数为101.9（前值为102.2），生产资料价格指数为100.0（前值为100.3）。 库存高频指数为159.3，当周同比上升6.6%（前值为增长6.4%）。4月18日当周国内PTA库存天数回升至4.4天。当周纯碱总库存回落至169.1万吨。 交运高频指数为126.5，当周同比上升5.9%（前值为增长5.5%）。当周一线城市地铁客运量回升至3954万人次，公路物流运价指数持平于1050点，国内执行航班回升至12780架次。 融资高频指数为224.7，当周同比上升14.7%（前值为增长14.1%）。周内地方债累计净融资回升至1625亿元，信用债累计净融资回升至1159亿元，6M国股银票转贴现利率回落至1.07%。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳..............................................................................................................................4生产：电炉开工率小幅回落.................................................................................................................................7地产销售：新房销售同比持续为负.......................................................................................................................9基建投资：石油沥青开工率小幅回升..................................................................................................................10出口：出口商品价格小幅回升............................................................................................................................11消费：电影票房持续低于往年同期.....................................................................................................................13CPI：猪肉价格小幅回升....................................................................................................................................14PPI：有色金属价格回升....................................................................................................................................15交运：客运回升，货运持平...............................................................................................................................17库存：钢材持续去库.........................................................................................................................................18融资：政府债净融资回升...................................................................................................................................20风险提示..........................................................................................................................................................20 图表目录 图表1：基本面高频指数跟踪.............................................................................................................................5图表2：国盛固收基本面高频指数......................................................................................................................6图表3：利率债多空信号指数.............................................................................................................................6图表4：工业生产周频指数................................................................................................................................7图表5：重点电厂煤炭日耗................................................................................................................................7图表6：电炉开工率..........................................................................................................................................7图表7：聚酯开工率..........................................................................................................................................7图表8：钢胎样本企业开工率.............................................................................................................................8图表9：PTA开工率..........................................................................................................................................8图表10：地产销售周频指数...............................................................................................................................9图表11：30大中城市商品房成交面积................................................................................................................9图表12：100大中城市成交土地溢价率..............................................................................................................9图表13：十城二手房成交面积...........................................................................................................................9图表14：基建投资高频指数.............................................................................................................................10图表15：地炼开工率.......................................................................................................................................10图表16：水泥发运率........................................