固定收益定期：出口运价回升

出口运价回升 本期国盛基本面高频指数为123.2点（前值为123.1点），当周（12月28日-1月3日，以下简称当周）同比增长3.5%（前值为增长3.5%），同比涨幅持平。利率债多空信号为空头，信号因子回升至4.7%（前值为4.6%）。 作者 分析师杨业伟执业证书编号：S0680520050001邮箱：yangyewei@gszq.com 研究助理朱帅执业证书编号：S0680123030002邮箱：zhushuai1@gszq.com 工业生产高频指数为123，当周同比增长3.5%（前值为增长3.5%）。电炉开工率持平为59.0%，PTA开工率回升至82.6%。 商品房销售高频指数为47，当周同比下降15.5%（前值为下降15.5%）。30大中城市商品房成交面积回落至49.1万平方米，100大中城市成交土地溢价率回落至1.5%。 相关研究 1、《固定收益定期：年初债牛会有变化吗？》2024-12-292、《固定收益定期：基金年末冲量，资金季节性趋紧——流动性和机构行为跟踪》2024-12-283、《固定收益点评：化债大年，地方债的七大新特征》2024-12-27 基建投资高频指数为113.8，当周同比下降5.0%（前值为下降5.2%）。当周石油装置开工率为24.1%，12月27日当周的全国水泥发运率为31.3%。 出口高频指数为143.6，当周同比增长8.9%（前值为增长9.0%）。当周CCFI指数回升至1548点，RJ/CRB商品价格指数回升至297.3。 消费高频指数为117.9，当周同比下滑1.0%（前值为下滑1.0%）。当周日均电影票房回升至18786万元。12月27日当周日均乘用车厂家零售为86946辆。 物价方面，12月27日当周食用农产品价格指数为107.7点，12月27日当周生产资料价格指数为102.1点。当周CPI月环比预测为-0.1%(前值为-0.3%)，当周PPI月环比预测为-0.2%(前值为-0.3%)。 库存高频指数为156.4，当周同比上升6.3%（前值为增长6.2%）。当周国内PTA库存天数持平为4.0天。当周纯碱总库存回落至144.8万吨。 交运高频指数为123，当周同比上升4.4%（前值为增长4.3%）。当周一线城市地铁客运量回落至3662万人次，整车货运量指数回落至121点，国内执行航班回升至12321架次。 融资高频指数为215.5，当周同比上升15.1%（前值为增长14.8%）。周内地方债累计净融资回落至-17亿元，信用债累计净融资回升至351亿元，6M国股银票转贴现利率回升至1.49%。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳..............................................................................................................................4生产：电炉开工率持平........................................................................................................................................6地产销售：二手房成交面积回升...........................................................................................................................8基建投资：石油沥青开工率回落...........................................................................................................................9出口：运价连续回升.........................................................................................................................................10消费：乘用车销售回升......................................................................................................................................12CPI：农产品价格平稳........................................................................................................................................13PPI：能源价格回升...........................................................................................................................................14交运：客运回落，货运回落...............................................................................................................................16库存：钢材持续去库.........................................................................................................................................17融资：地方债净融资回落...................................................................................................................................19风险提示..........................................................................................................................................................19 图表目录 图表1：基本面高频指数跟踪.............................................................................................................................5图表2：国盛固收基本面高频指数......................................................................................................................6图表3：利率债多空信号指数.............................................................................................................................6图表4：工业生产周频指数................................................................................................................................6图表5：重点电厂煤炭日耗................................................................................................................................6图表6：电炉开工率..........................................................................................................................................7图表7：聚酯开工率..........................................................................................................................................7图表8：钢胎样本企业开工率.............................................................................................................................7图表9：PTA开工率..........................................................................................................................................7图表10：地产销售周频指数...............................................................................................................................8图表11：30大中城市商品房成交面积................................................................................................................8图表12：100大中城市成交土地溢价率..............................................................................................................8图表13：十城二手房成交面积...........................................................................................................................8图表14：基建投资高频指数...............................................................................................................................9图表15：地炼开工率....................................................................................................................................