LPG周报：液化气港口累库，仓单上升，上方承压

LPG周报： 液化气港口累库，仓单上升，上方承压 分析师：郭艳鹏 从业资格号：Z0021323中辉期货研究院 日期：20250427 能化化工团队： 郭建锋F03126846何慧Z0011420郭艳鹏Z0021323李倩F03134406 本周LPG市场观点摘要 【观点及策略】本周LPG震荡偏弱，价格主要跟随油价波动。4月初，美国特朗普政府挑起关税战争，国内从美国进口丙烷成本上升，在现有关税情况下，预计国内将停止从美国进口丙烷，国内企业通过转向中东进口，短期内成本端有一定支撑，但支撑力度较弱，当前港口库存有所下降，仓单量相对充足，液化气走势偏震荡，操作上建议卖出牛市价差期权。 【供给】截至4月25日当周，液化气商品量51.55万吨，环比上升0.23万吨；民用气商品量20.24万吨，环比下降0.24万吨。 【装置动态】截至4月25日当周，上游装置检修导致供给端受损1.195万吨，下游装置检修导致需求端下降1.80万吨。 【需求】截至4月25日当周，PDH、MTBE、烷基化油开工率分别为60.06%、65.01%、46.02%，环比分别下降3.09pct、2.18pct、0.51pct。 【成本利润】截至4月25日，PDH装置利润为-467元/吨，环比下降35元/吨，烷基化装置利润为-73元/吨，环比上升110元/吨。 【库存】截至4月25日当周，炼厂库存16.32万吨，环比下降0.1万吨，港口库存量为284.02万吨，环比上升17.57万吨。 来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 上游液化气供给企业检修情况（吨） 山东 全厂 300 300 2025/1/3 待定 浙江绍兴三圆石 华中 全厂 1200 1200 2025/3/15 2025年5月中 化有限公司 炼厂名称所在地检修装置正常产量损失量起始时间结束时间正和石化山东全厂4004002024/5/14待定盘锦浩业东北催化装置4004002024/4/5待定昌邑石化山东全厂3003002024/6/26待定华星石化山东全厂8008002024/10/22待定内蒙神华西北全厂5005002024/11/202025/5/1日照（中 海外） 九江石化 惠炼二期华南全厂7507502025/4/12025年5月底 企业名称 濮阳市远东科技有限公司 江苏延长中燃化学有限公司 浙江华泓新材料有限公司 山东睿泽化工科 下游PDH装置企业检修情况 北海炼厂 华南 全厂 1500 1500 2025/3/25 2025/5/25 技有限公司 金澳科技 华中 全厂 500 500 2025/3/11 2025年5月底 山东中海精细化 高桥石化 华东 全厂 1200 1200 2025/3/20 2025年5月下 工有限公司 装置名称 产能（万吨/年） 开始时间 结束时间 PDH 15 2023/5/12 待定 PDH 60 2023年11月下旬 待定 PDH二期 45 2023/9/12 待定 PDH 45 2024/8/21 待定 PDH 30 2024/8/26 待定 PDH 40 2025年1月底 未定 广西新鑫华南烷基化75752025年3月下待定 东华能源(宁波)新一期 年月中待定 广西中航 化 华南 烷基化 75 75 2025年3月 待定 蒲城清洁能源 西北 全厂 300 300 2025/3/15 2025/4/21 扬子石化 华东 催化装置 400 200 2025年3月中 2025年4月下旬 旬材料有限公司PDH PDH 25 2025/3/20 待定 PDH一期 75 2025/3/16 待定 PDH二期 90 2025/4/3 待定 PDH 60 2025/3/20 待定 PDH 60 2025/4/11 待定 PDH一期 45 2025/4/20 待定 淄博海益精细化工有限公司 福建中景石化有限公司 惠州宇新 华南 轮检 100 100 旬 2025/4/15 2025年5月初 天津石化 华北 3#常减压 450 250 2025年4月 2025年6月 锦西石化 东北 全厂 600 600 2025/4/10 2025年5月下旬 济南炼化 山东 全厂 900 900 2025/4/10 2025/6/10 湖南石化 华中 全厂 1300 1300 2025/4/20 2025/6/20 神华宁煤 西北 部分装置 400 300 2025/4/7 2025/4/28 金能化学（青岛）有限公司 台塑工业（宁波）有限公司 宁波金发新材料有限公司 卫星化学 海伟石化有限公 6620253 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 截至4月25日当周，液化气商品量总量为51.55万吨，环比上升0.23万吨；民用气商品量20.24万吨，环比下降0.24万吨。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 截至4月25日当周，PDH、MTBE、烷基化油开工率分别为60.06%、65.01%、46.02%，环比分别下降3.09pct、2.18pct、0.51pct。 来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 库存端，截至4月25日当周，炼厂库存16.32万吨，环比下降0.1万吨，港口库存量为284.02万吨，环比上升17.57万吨。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 •截至4月25日，PDH装置利润为-467元/吨，环比下降35元/吨，烷基化装置利润为-73元/吨，环比上升110元/吨 LPG运费 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 成交、持仓和仓单 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司