集运指数（欧线）：近月承压运行，10-12反套轻仓持有

集运指数（欧线）：近月承压运行，10-12反套轻仓持有 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2025年4月27日；6月份待定航次运力未纳入计算；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究注：更新于2025年4月27日；6月份待定航次运力未纳入计算；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 【宏观及行业新闻】 1.美伊第三轮核谈判两大议题：一是有效解除对伊朗的制裁，二是围绕伊朗核计划的和平性质建立互信，同时坚持维护伊朗和平利用核能的合法权利。(金十数据整理) 2.伊朗爆炸事件至少造成14死700多伤，该港口承担85%以上集装箱装卸任务，阿巴斯港已进入紧急状态。(金十数据整理) 3.以军称若谈判无进展将大幅升级攻势。金十数据4月27日讯，当地时间26日，《以色列时报》援引以色列国防军消息称，如果以色列与哈马斯的谈判继续陷入僵局，以军就准备大幅扩大对加沙地带哈马斯组织的军事攻势。同一天，埃及安全部门匿名消息人士称，哈马斯代表团在开罗的谈判中同意释放剩余所有以色列被扣押人员，以换取停火5年。 4.哈马斯官员：只要以军持续占领哈马斯就不会放下武器。金十数据4月27日讯，当地时间4月26日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员奥萨马哈姆丹发表声明称，只要以色列仍继续对巴勒斯坦的占领，哈马斯就不会放弃武装抵抗。奥萨马表示，哈马斯提议，各方遵守今年1月达成的停火协议或者达成一项全面的停火协议，以确保以色列从加沙地带全面撤军、开放连接加沙的过境口岸，并实现长期停火。除此之外，哈马斯不会回应任何不包含以色列全面停止对加沙地带侵略的停火提议，并且哈马斯不接受以色列提出所谓的有关“加沙战后”的相关说法，而是坚持要求以军“停止侵略”的表述。 5.整体来看，2606合约或锚定即期运费走势进行交易，目前处在弱现实以及弱预期阶段，基本面未见好转，受美线船舶往欧线调配的影响，欧线5月周均运力从之前的29.0万TEU/周上升至目前的30.4万TEU/周，涨幅5%；且下旬运力更为饱和，故5月下旬船司揽货压力仍存，节后运费仍有可能承压，需关注运费降至1500美元/FEU后船司是否会有稳价意愿。2508合约更多承载了中美关税政策变化的预期交易。2510合约存在较大分歧，部分多头资金认为美国补库存行为或持续到10月，届时或需要从欧线调船，利好欧线；我们认为10月属于欧线传统淡季，船司需要通过主动停航来缓解运费下跌的斜率，10月出现美线补库存带动欧线供需面偏紧的概率较低，2510或可锚定年内最低价。策略上，10-12反套持有；近月单边注意节前减仓风险。（国泰君安期货研究） 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。