氧化铝周报：多空博弈 氧化铝震荡

核心观点及策略

• 多空博弈，氧化铝震荡：当前氧化铝价格焦点在供应端产能变动，新产能投产及检修产能复产带来利空，但部分地区产能亏损或检修形成利好，多空僵持下，价格预计在底部有支撑的区间震荡。
• 风险因素：进口矿干扰、海外氧化铝供应扰动。

交易数据

• 期货：氧化铝期货主力上周涨0.99%，收2846元/吨。
• 现货：全国加权平均价周五报2897元/吨，涨9元/吨。
• 铝土矿：国产铝矾土部分地区价格下调，3月单月进口量1646.6万吨，创历史新高。
• 库存：交易所仓单库存减少12958吨至27.5万吨，厂库减少300吨。

行情评述

• 供应端：西南、广西地区氧化铝产能恢复，但新检修产能增加，开工产能略有增多，截至4月24日，开工率为79.52%。
• 消费端：电解铝理论开工产能小幅增加，但对原料采购以长单为主，现货成交清淡。
• 成本端：进口矿扰动影响有限，氧化铝利润压力向上传导，矿价仍有向下压力。

行情展望

• 多空因素交织，价格预计维持区间震荡，底部有支撑。

行业要闻

1. 河南某氧化铝厂部分产能减产，恢复时间待定。
2. 通辽市锦泰和通辽绿色铝基新材料源网荷储能源优化示范项目环评公示，年产200万吨氧化铝。
3. 《市场准入负面清单（2025年版）》发布，重点区域严禁新增电解铝、氧化铝产能。