能源产业链周度策略

能源产业链周度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油涨后回落，主力合约-0.26%。 【重要资讯】 1、伊朗石油部长：欧佩克+国家将采取“某些措施”以确保市场稳定。 2、伊拉克总理派遣代表团前往叙利亚，研究通过叙利亚恢复伊拉克石油管道通达地中海港口的可行性。3、欧盟委员会主席冯德莱恩：委员会将在两周内发布一份具体措施路线图，逐步停止所有俄罗斯化石燃料的进口。4、俄罗斯联邦储蓄银行保险公司正在寻求新德里的批准，为俄罗斯运往印度的石油提供海上保险。5、根据隆众资讯的数据，截至2025年4月23日，中国港口商业原油库存为103.64，总库容占比56.62%，环比涨1.66%。因个别炼厂前期采购原料陆续到港，部分港口到港船只增多，接卸入库，且下游炼厂提货节奏稳定，本周港口库存上涨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月26日星期六 【市场逻辑】 市场风险偏好回升支撑油价，但OPEC+6月预期进一步加快增产节奏，同时在经济及石油需求增长预期转弱的背景下，短线油价整体进一步上行驱动不强、空间有限。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 多空拉锯，油价呈现震荡走势，操作上建议前期获利多单减仓，后市把握反弹高点做空机会。下方支撑位475-485，上方压力位500-510。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货震荡反弹低开震荡，主力合约-0.65%。 现货市场：上周国内沥青现货价格稳中小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3500元/吨，山东3485元/吨，华南3400元/吨，西北3925元/吨，东北3900元/吨，华北3565元/吨，西南3740元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-4-23日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为30.7%，环比增长2%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年4月份国内沥青总排产量为228.9万吨，环比减少9.7万吨，降幅4.1%，同比增加0.4万吨，增幅0.2%。 2、需求方面：4月沥青需求将进一步恢复，北方地区需求尚可，节前备货需求有序释放，而南方部分地区面临降雨天气，整体需求受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-4-24日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为89.7万吨，环比下降3.6万吨，国内104家贸易商库存为194.6万吨，环比下降0.2万吨。 【市场逻辑】 成本方向驱动有限，沥青供给受限，需求有所恢复，现货端有一定去库。 【交易策略】 成本驱动不足，沥青盘面承压震荡，操作上建议前期获利多单减仓。下方支撑位3250-3300，上方压力位3400-3450。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油低开震荡，Fu主力合约-0.77%，Lu主力合约-0.75+0.2%。 【重要资讯】 1、东西方套利经济性下降继续限制从西方流入新加坡的套利货数量，同时由于中东进入发电旺季，流入亚洲的低硫供给将受限，虽然4月底部分中东资源陆续抵达，但5月到港量预计仍然偏少。 2、需求方面：航运市场表现低迷继续限制船燃需求，新加坡市场船用需求仍然疲软，同时炼厂需求仍显疲弱，进一步限制高硫进料需求，但中东发电需求有所改善，支撑高硫需求。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至4月23日当周，新加坡燃料油库存上涨123.9万桶达到2412.6万桶的18周高点。 【市场逻辑】 成本方向驱动有限，新加坡燃低硫结构有所好转，库存水平维持高位。 【交易策略】 成本驱动不足，盘面呈现震荡走势，操作上建议前期获利多单减仓。Fu下方支撑位2900-2950，上方压力位3050-3100,Lu下方支撑位3350-3400，压力位3500-3550。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。