聚酯产业链周度策略报告

2025-04-26 俞杨烽方正中期期货淘金曹艳平

行情复盘：期货市场上周窄幅回升，PX2509收于6230元/吨，周+2.23%；PTA2509收于4400元/吨，周+1.62%；EG2509收于4160元/吨，周+0.78%。现货市场方面，PX价格上涨，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘重心震荡回落。
重要资讯：OPEC+减产执行力度存疑，原油供需趋于宽松。PX装置检修陆续实施，开工处于相对低位。PTA部分装置重启，下游聚酯负荷维持在九成以上。乙二醇装置重启，开工回升，华东港口库存维持窄幅震荡。
市场逻辑：PX处于去库阶段，关税政策演变和成本走势对行情主要影响；PTA供需面偏弱，当前在成本和宏观带动下低位震荡；乙二醇开工回升，且成本偏弱和终端负反馈压制价格偏弱震荡。
交易策略：PX建议短多长空，支撑位5300-5500，压力位6400-6500；PTA建议短多长空，支撑位4000-4100，压力位4700-4800；乙二醇建议短多长空，支撑位3800-3900，压力位4400-4500。关注关税政策、成本走势。

行情复盘：期货市场上周聚酯产品重心窄幅回升，PF2506收于6046元/吨，周+1.44%；PR2506收于5692元/吨，周+1.79%。现货市场方面，4D直纺涤短纤产销好转，华东水瓶片现货价上涨，市场整体成交一般。
重要资讯：短纤开工率回升，部分装置重启，但终端织造负荷持续下降，工厂库存维持高位。瓶片开工率回升，需求方面下游需求一般。
市场逻辑：短纤负荷尚维持高位，终端织造负荷持续下降，若关税争端未实质性改善，随着负反馈加深，短纤加工费和绝对价格均将承压下行；瓶片受关税影响有限，随着开工恢复至高位，在供需偏宽松的背景下价格承压，行情主要跟随成本波动。
交易策略：短纤建议短多长空，支撑位5500-5600，压力位6600-6700；瓶片建议短多长空，支撑位5100-5200，压力位6000-6100。关注宏观政策、成本走势和终端需求变化。

套利数据走势图：包括PX-NAP现货价差、PTA现货加工费、瓶片现货加工费、短纤加工费、PTA近远月价差、乙二醇近远月价差、短纤跨期价差、品种收盘价、主力合约基差、PTA-MEG价差、基差:瓶片主连等。
基本面数据图：包括聚酯产业开机负荷、聚酯产业链库存、化纤纺织产销成交数据等。
品种观点：提供了各品种的主要逻辑、支撑位、压力位、行情研判和参考策略。
价格数据：列出了各聚酯品种主连合约的收盘价、周涨跌、周涨跌幅、成交量和持仓量。
开机负荷：提供了各聚酯品种和下游行业的开工负荷数据。
库存数据：列出了各聚酯品种和下游行业的库存天数数据。
其他重要数据：包括PTA流通环节库存、长丝产销率、短纤产销率等。