镍
- 基本面逻辑：镍价上下方估值空间收敛，或转为窄幅区间震荡。
- 上方空间：印尼高品位镍矿偏紧导致溢价坚挺，印尼新政或对火法成本再抬升，镍铁基本面转向负反馈承压，镍价上方空间或收敛至12.8万元/吨左右。
- 下方空间：精炼镍远端存在产能出清逻辑，镍矿矛盾延续且精炼镍累库不及预期，镍价下方仍存在支撑。
- 库存变化：中国精炼镍社会库存增加1067吨至44147吨；LME镍库存减少2058吨至202470吨；有色网4月15日镍铁库存半月度环比增加18%至24174吨；钢联不锈钢库存周环比减0.78%。
- 市场消息：印尼GNI镍铁项目产线逐步恢复；印尼政府签署镍产品特许权使用费新政；加拿大安大略省省长提出禁止向美国出口镍。
- 结论：镍价或转为窄幅区间震荡。
不锈钢
- 基本面逻辑：预计钢价窄幅震荡运行。
- 成本与负反馈：矿端坚挺挤压上游利润，矛盾或积累于减产预期；前期高排产格局下，不锈钢季节性去库速度较往年偏慢，负反馈预期施压钢价并向镍铁传导。
- 现货价格：基差通过现货回调方式收敛，头部企业盘价下跌200元/吨，盘面预期或已先行，估值已承压于偏低位置。
- 供需：华东钢厂或出现减产行为，不锈钢300系排产预期下调，但需关注减产的持续性。
- 库存变化：钢联不锈钢库存1078227吨，周环比减0.78%。
- 结论：短线预计钢价震荡运行，若未来矿端矛盾延续且钢厂减产兑现，则钢价或有小幅修复。
工业硅
- 价格走势：工业硅盘面震荡偏弱，现货价格下跌；多晶硅盘面弱势，现货价格下跌。
- 供需基本面：
- 工业硅：行业库存小幅去库，关注后续库存变动；下游仍为刚需采购模式；进入西南丰水期，当地硅厂亦有复产驱动。
- 多晶硅：上游库存继续累库；硅片端成品库存持续性去库，但终端需求退坡亦使得排产存下调预期；5-6月市场将转向仓单定价逻辑。
- 后市观点：工业硅维持偏弱观点，多晶硅弱势格局。
- 单边：工业硅推荐逢高空配，预计下周盘面区间在8300-9000元/吨；多晶硅预计下周盘面区间在36000-39000元/吨。
- 结论：工业硅关注逢高布空机会；多晶硅弱势格局，下方受现金成本线支撑，上方受弱势基本面压力。
多晶硅
- 后市观点：工业硅维持偏弱观点，多晶硅弱势格局。
- 单边：工业硅推荐逢高空配，预计下周盘面区间在8300-9000元/吨；多晶硅预计下周盘面区间在36000-39000元/吨。
- 结论：工业硅关注逢高布空机会；多晶硅弱势格局，下方受现金成本线支撑，上方受弱势基本面压力。
碳酸锂
- 价格走势：LC2507合约破位7万元/吨后在6.8万元/吨上下区间震荡。
- 供需基本面：供应延续减少，长协采购数量减少，现货市场采购量增加；下游订单延后通知，需求悲观。
- 库存：期货仓单数量3.2万吨，社会库存较上周基本持平，本周库存约13.2万吨。
- 后市观点：需求疲软，挤压上游利润，偏弱震荡。
- 单边：区间操作，2507价格运行区间预计6.7-7.1万元/吨。
- 结论：碳酸锂价格反弹空间有限，以偏弱运行为主。
