甲醇周度报告

国泰君安期货研究所黄天圆投资咨询从业资格号：Z0018016杨鈜汉投资咨询从业资格号：Z0021541日期：2025年04月27日 综述：短期震荡 综述 ➢国内现货：本周国内甲醇市场震荡整理运行。内地甲醇下游近期存节前备货需求，对市场氛围存一定支撑，企业出货顺畅，但对高价仍存观望心态，市场价格变动有限；沿海甲醇市场由于货源倒流套利空间开启，支撑沿海现货提货，加之本周外轮到港量偏低，港口甲醇大幅去库，在进口供应增量的预期下，持货商持货意愿一般，积极出货，现货成交较为顺畅，需关注沿海货源倒流的持续情况。(隆众资讯） ➢基本面：本周甲醇港口库存大幅去库，周期内显性外轮仅计入8.5万吨，目前在靠船货均尚未计入本周库存，有非显性码头到货以及下游维持非显性码头管输主力。江苏地区主流社会库提货大增，倒流内地需求以及沿江船发为主力支撑因素；浙江地区维持刚需稳定消耗。本周华南港口库存继续去库。广东地区周内仅少量内贸船只到货，另有部分在卸内贸尚未计入库存，主流库区提货量维持偏高水平，库存延续去库，福建地区周内仅一船进口船只到货，下游刚需消耗下，库存去库明显。(隆众资讯） ➢期货：短期而言，地缘问题不确定性提升，伊朗地区甲醇发运情况仍是市场博弈重点，震荡运行为主。中期来看，MTO目前整体开工率较高，进一步提高负荷的空间有限。此外，在伊朗货源发运顺利的情况下，甲醇自身的港口后续累库趋势确定性较高，因此中期预计甲醇仍承压运行。 ➢策略建议：短期地缘不确定性提升，短期震荡运行为主； ➢风险点：宏观事件冲击，国际能源价格大幅波动； 价格及价差 基差，月差，仓单 国内现货价格 国际现货价格 港口内地价差 甲醇产量及开工率 甲醇产量—分工艺 甲醇开工率—分地区 甲醇进口相关 甲醇成本 甲醇利润 甲醇下游开工率 甲醇下游-MTBE 甲醇下游利润(MTO) 甲醇下游利润 MTO分地区采购量—分地区 甲醇传统下游原料采购量—分地区 传统下游甲醇原料库存—分地区 库存 甲醇工厂库存 甲醇港口库存 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 THANK YOU FOR WATCHING