螺纹钢：限产预期支撑，下方空间有限 热轧卷板：限产预期支撑，下方空间有限

市场回顾及价格表现

• 期现走势回顾：螺纹主力2510合约震荡下行，收于3101元/吨，周环比上涨25元/吨；热卷主力2510合约震荡下行，收于3204元/吨，周环比上涨23元/吨。现货价格普遍上涨，螺纹和热卷价格均有所提升。
• 价差变动：螺纹期现价差扩大至89.0元/吨，热卷期现价差为36.0元/吨；月间价差和螺卷价差均有所缩小。

供需情况分析

• 供应：钢厂高炉产能利用率上升至91.6%，分品种产量小幅上行，但限产预期再起，后期供应下降预期强化。
• 需求：本周主流贸易商建筑钢材成交量为60.64万吨，环比上升6.29万吨，终端成交平稳，按需采购为主。
• 库存：社会库存环比下降41.4万吨，钢厂库存下降9.01万吨，五大材库存继续下降，螺纹和热卷去库速度较快。
• 利润：螺卷盘面及现货利润小幅波动，螺纹盘面利润为-74.30元/吨，热卷盘面利润为40.70元/吨。
• 原料价格：唐山钢坯上涨40元/吨至2980元/吨，普氏62%指数上涨0.55美金至100.45美金/干吨，准一级冶金焦价格维持1600元/吨。
• 技术分析：螺纹钢主力2510合约上方压力位参考3300元/吨，下方支撑位参考3000元/吨；热卷主力2510合约上方压力位参考3400元/吨，下方支撑位参考3100元/吨。

总结及投资建议

• 本周市场情绪反复，螺卷小幅反弹。供应方面，钢厂高炉产能利用率上升，但限产预期再起，后期供应下降预期强烈；需求方面，终端成交平稳，按需采购为主；库存方面，五大材库存继续下降，螺纹和热卷去库速度较快。总体而言，在宏观预期不佳的情况下，螺卷供需面表现出较强的韧性，短期下行空间较为有限。