量化市场追踪周报：市场资金观点分歧，建议配置上偏向均衡

建议配置上偏向均衡 ——量化市场追踪周报（2025W17） 证券研究报告 金工研究 2025年4月27日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com ➢值得注意的是，本周多只中证全指自由现金流ETF发行，中证全指自由现金流指数采用“自由现金流率”作为核心筛选指标，选取100只自由现金流率较高的上市公司证券，通过剔除金融地产行业、设置连续五年经营现金流为正门槛、引入盈利质量剔除，在聚焦高自由现金流行业及公司的同时兼顾公司的估值水平，具有一定防守性特征。此外本周有两只上证科创板增强基金上市。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com ➢公募基金：主动权益基金成长仓位有所下调。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.57%。基金总数为4460，上涨数目为3731，占比达到83.65%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是方正富邦科技创新混合A、方正富邦远见成长混合A、中航趋势领航混合A、永赢新能源智选混合A、永赢先进制造智选混合A，一周净值涨跌幅分别是14.32%、13.83%、13.77%、13.42%、13.25%。 截至2025/4/25，主动权益型基金的平均仓位约为87.40%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为90.05%（较上周下降0.10pct），偏股混合型基金的平均仓位约为87.90%（较上周下降0.14pct），配置型基金的平均仓位约为85.25%（较上周上升0.43pct）；“固收+”基金平均仓位约为24.54%，较上周上升0.38pct。 近一周公募主动权益产品成长配比下调。截至2025/4/25，主动偏股型基金大盘成长仓位13.41%（较上周下降3.07pct），大盘价值仓位11.64%（较上周上升0.26pct），中盘成长仓位13.59%（较上周下降4.26pct），中盘价值仓位7.56%（较上周上升2.24pct），小盘成长仓位50.01%（较上周上升5.44pct），小盘价值仓位3.79%（较上周下降0.61pct）。 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有医药（约11.21%，较上周提升0.66pct）、电子（约18.08%，较上周提升0.63pct）、有色金属（约4.10%，较上周提升0.40pct）、商贸零售（约1.30%，较上周提升0.38pct）、轻工制造（约1.43%，较上周提升0.19pct），配比下调较多的行业有食品饮料（约5.58%，较上周下降0.75pct）、汽车（约5.22%，较上周下降0.73pct）、家电（约3.17%，较上周下降0.28pct）、 机械（约5.31%，较上周下降0.21pct）、通信（约4.02%，较上周下降0.20pct）。 ➢主力/主动资金流向：本周主动资金净流入汽车、银行。主力资金流：本周主力净流入汽车、家电，净流出电子、基础化工（1）个股：主力净流入&中小单净流出：卫星化学、拓维信息、新易盛、紫金矿业、中国平安等。主力净流出&中小单净流入：光线传媒、胜宏科技、赤峰黄金、中芯国际、中科曙光等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：汽车、家电、轻工制造、电力及公用事业、机械等。主力净流出&中小单净流入：电子、基础化工、计算机、商贸零售、有色金属等。主动资金流：本周主买净额约-1484.30亿元，主动资金净流入汽车、银行（1）个股：主动资金更看好拉卡拉、宁德时代、中国平安、恒瑞医药、紫金矿业等标的，五粮液、光线传媒、青岛金王、华贸物流、步步高等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：汽车、银行、电力及公用事业、钢铁等；流出较多的行业有：计算机、基础化工、电子、食品饮料、商贸零售等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报（2025W17）：市场资金观点分歧，建议配置上偏向均衡..............................51.本周市场复盘：市场资金观点分歧，建议配置上偏向均衡......................................................52.公募基金：主动权益基金成长仓位有所下调..............................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位与上周持平........................................................7主动权益产品风格动向：近一周公募主动权益产品成长配比下调...................................9主动权益产品行业动向：公募基金持续增配医药、电子.................................................9ETF市场跟踪：宽基ETF净流出约90亿元.................................................................12新成立基金：今年以来被动权益型基金新发1067.26亿份，远超去年同期...................133.主力/主动资金流：本周主动资金净流入汽车、银行...............................................................15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................18附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................21风险因素............................................................................................................................................23 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..........................................................................12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................18表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................21表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)...............................................................22 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额.................................................................................11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).................................................................14图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量............................................................14图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)................................................14图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..........................................................14图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)................................................14图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...........................................................15 量化市场追踪周报（2025W17）：市场资金观点分歧，建议配置上偏向均衡 1.本周市场复盘：市场资金观点分歧，建议配置上偏向均衡 市场资金观点分歧，建议配置