- 策略摘要：商品和股指期货整体中性，等待基本面验证。
- 核心观点：
- 市场分析：
- 五一假期期间重要数据和事件包括中国4月PMI、欧美一季度GDP初值、日本央行利率决议、美国4月非农、欧佩克+会议、美联储利率决议等。
- 过去11个五一假期样本显示，国内股指节后二十个工作日内持续走高，中小盘股首日和首周上涨概率较高；商品板块中，原油受出行消费提振呈持续走高规律，化工、煤焦钢矿等工业品面临旺季转向淡季风险，农副产品表现偏弱。
- 4月政治局会议定调积极，经济向好，政策将加紧实施；一季度GDP同比增长5.4%，延续稳中向好态势。
- 关税事件情绪冲击告一段落，后续关注对经济影响；特朗普关税政策“反复横跳”，日美、欧盟与美谈判进展及结果需重点关注。
- 商品后续关注基本面传导，长期关注滞胀配置；关税事件对工业品需警惕美股调整的情绪冲击，全球最大铜矿事故对铜价支撑，农产品中关注豆棕价差变化；原油价格下移，供应方面OPEC+增产加剧油市供应过剩；特朗普关税政策不确定性需警惕黄金走势的情绪化和回调风险。
- 风险：地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。
- 近期重大事件：
- 4月LPR报价持稳。
- 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》。
- 日本首相石破茂：无意废除日美贸易协定，日美贸易谈判可成为世界范本。
- 印度计划在秋季前完成与美国的首阶段贸易协议。
- 韩国和美国将举行贸易谈判。
- 中国已停止预约采购美国产大豆和玉米，并增加从巴西等国的采购。
- 美元指数一度跌破98关口，创2022年3月以来新低。
- 现货黄金站上3400美元/盎司，再刷历史新高。
- 美国副总统万斯在印度推动两国在能源和国防等领域加强关系。
- 日本首相石破茂透露，特朗普希望将对日贸易逆差缩减至零，并要求日本扩大进口美国车。
- 韩国和美国官员举行贸易谈判，讨论议程包括造船和液化天然气合作等。
- 越南政府表示为与美国进行的关税谈判做好充分准备。
- 美国商务部对东南亚四国晶体光伏电池反倾销与反补贴税终裁税率。
- 美国总统特朗普称对来自中国的商品征收高关税将“大幅下降，但不会为零”。
- 欧盟对苹果公司和Meta Platforms Inc.开出了总计7亿欧元的罚单。
- 全球最大铜矿之一秘鲁安塔米纳铜矿发生事故，启动全面停产。
- 美国4月Markit综合PMI创16个月新低。
- 中国央行开展6000亿元MLF操作。
- A股市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现。
- 白宫新闻秘书Leavitt否认特朗普贸易/关税立场软化。
- 商务部新闻发言人表示，目前中美之间未进行任何经贸谈判。
- 美国财长贝森特不会在与日本的谈判中寻求确定汇率目标。
- 英国不急于与美国政府达成贸易协议。
- 美联储褐皮书：地区联储报告中充斥着与国际贸易政策相关的不确定性。
- 美国财政部数据显示，投资基金和外国投资者购买美债。
- 宏观经济：
- 粗钢日均产量呈上升趋势。
- 水泥价格指数波动。
- 30大中城市商品房成交套数下降。
- 22个省市生猪平均价格上涨。
- 农产品批发价格指数波动。
- 权益市场：
- 利率市场：
- 央行公开市场操作货币净投放波动。
- SHIBOR、DR利率及周涨跌幅波动。
- R利率走势及周涨跌幅波动。
- 各期限美债利率曲线及美债收益率周涨跌幅波动。
- 2年期和10年期中美国债利差波动。
- 外汇市场：
- 美元指数上涨。
- 人民币汇率波动。
- 美元兑日元和欧元&英镑汇率波动。
- 商品市场：
