国内稳增长信号明显，政府出台多项政策提振经济，包括鼓励汽车消费、扩大消费电子市场规模、推动家电消费、松绑地产市场等。同时，高频数据也有所改善，地产拿地同比跌幅有所收窄，国内供应链和物流的阻滞情况有所改善，部分商品总库存小幅下降，下游施工环比有所改善。此外，地产销售也有所改善，二手房供应量确实在恢复性增长，但仍低于2020-2021年同期均值。供应增加的同时购房需求也在增长，5月以来贝壳50城二手房日均成交量较4月日均水平增长约10%。这些因素将支撑A股、内需型工业品等人民币资产。原油链条商品需要密切关注俄乌局势进程和美国抛储、美伊核谈判达成带来的调整风险，短期欧盟对俄制裁加码至原油将给整个能源链条商品提供支撑，原油及原油链条商品短期仍将维持高位震荡的局面。有色商品方面，全球化肥价格持续走高，但同时也看到美元指数高位偏强、欧洲电价有所回落、欧洲天然气库存有所抬升等不利因素。
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