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股指期货基差情况
- 各合约基差较上周明显收敛，IH2505已回到升水状态，IF、IC、IM三品种年化贴水分别约2%、8%和10%，IC和IM仍有足够的贴水空间获取指数增强收益。
- 期限结构走平，近端上行较多，12月合约新上市，年化贴水较9月合约略窄，仍保持近低远高的正常结构，适合远月合约对冲。
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市场成交与情绪
- 本周市场成交较弱，日均成交万亿附近，融资余额走平。中小盘品种补涨，中证500和1000涨超1%，上证50小幅下跌。
- 政治局会议提及积极宏观政策、活跃资本市场等内容，会后指数小幅反弹，但市场对政策对冲力度预期下调，上行驱动暂缺。
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对冲盈亏分析
- 对冲策略本周表现不佳，IF、IH、IC、IM合约均出现亏损，累计对冲盈亏分别为-23.33、-10.03、-34.54、-38.98点。
- 表格数据显示各合约对冲盈亏变化，IC和IM仍具备贴水优势，但短期对冲效果不佳。
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关键数据与结论
- 基差方面，IF2505年化收益6.6%，IH2505年化收益3.8%，IC2505年化收益14.1%，IM2505年化收益15.9%。
- 期限结构适合远月合约对冲，IC和IM仍可获取指数增强收益，但需关注市场情绪和政策预期变化。
