股指对冲周报

股指期货基差情况

• 表1显示，股指期货各合约基差变动不大，IH和IF仍为轻微升水，IC和IM年化贴水率分别约为4.7%和7.7%。
• 表2考虑分红后，IF2409、IH2412、IH2503等合约呈现小幅升水，IM合约年化升贴水幅度较高。

市场成交与指数表现

• 本周市场成交额在5000亿上下浮动，北向资金停止日度披露，各指数下行，上证指数下跌0.87%至2850附近。
• 结构性行情延续，上证50上涨0.44%，中证1000指数跌幅超3%。

成交量与持仓量

• IH、IF、IC、IM日均成交量环比下降，但持仓量略有上升。具体数据：
  • IH日均成交量35715手（环比降16.9%），持仓量96420手（环比升7.0%）；
  • IF日均成交量70048手（环比降20.4%），持仓量217855手（环比升0.1%）；
  • IC日均成交量70180手（环比降19.0%），持仓量239863手（环比升2.9%）；
  • IM日均成交量121694手（环比降22.4%），持仓量267375手（环比升2.6%）。

对冲盈亏分析

• 图13至图16展示60交易日累计对冲盈亏，IF、IH、IC、IM均出现亏损，具体数据见表3。
• 期限结构基本稳定，建议保持对冲仓位不变。

图表分析

• 图1至图12通过基差锥和20交易日走势图分析IF、IH、IC、IM合约的基差变化，显示基差波动较小，但IM合约基差绝对值较高。