德意志银行美股招股说明书(2025-04-25版)

核心观点与关键数据

债券类型：触发可自动赎回的或有收益票据，与标普500指数中表现最差的股票相关®指数和欧元STOXX 50®指数挂钩。

发行人：德国商业银行股份有限公司。

发行价格：每10.00美元面值9.489美元。

到期日：2028年4月27日。

基础资产：

• 标普500指数®（SPX）：初始内在价值为5,484.77，票面障碍为3,839.34（初始价值的70%）。
• 欧元STOXX 50®指数（SX5E）：初始内在价值为5,114.98，票面障碍为3,580.49（初始价值的70%）。

或有息票：

• 每季度支付一次，如果相关标的资产在息票观察日的结算价值大于或等于其票面障碍，则支付0.20美元；否则不支付。

自动赎回：

• 如果每个标的资产在赎回观察日的结算价值大于或等于其初始内在价值，债券将自动赎回，支付面值10.00美元加上可变息票。

有条件偿还：

• 如果债券未自动赎回，且每个标的资产的最终内在价值大于或等于其下行阈值（等于其票面障碍），发行人将在到期时偿还面值及任何其他应付的最终或有票息。
• 如果任何基础资产的最终内在价值低于其下行阈值，发行人将在到期时支付低于面值的现金，损失百分比等于表现最差基础资产的负基础回报。

风险提示：

• 投资涉及重大风险，可能损失部分或全部初始投资。
• 或有息票可能很少或没有。
• 面临每个基础资产的市场风险，任何基础资产价值的下降都可能对回报产生负面影响。
• 不参与任何基础资产的增值，不接收任何股息。
• 债券可能被提前赎回或受到决议措施的影响，导致投资损失。

二级市场：

• 债券不上市，流动性可能受限。
• 发行人在交易日的债券估计价值低于发行价格。

税务后果：

• 美国联邦所得税处理不确定。
• 非美国持有者可能面临预提税。

研究结论

该债券具有高风险特征，投资者需承担较大的本金损失风险，且可能无法获得预期收益。投资者应仔细评估自身风险承受能力，并在必要时咨询专业人士。债券的价值受多种因素影响，包括基础资产表现、市场条件、发行人信用状况等，存在较大的不确定性。