德意志银行美股招股说明书(2025-04-25版)

定价补充文件No. A17，日期为2025年4月24日（针对2024年4月26日发布的底层补充文件No.1、产品补充文件B、说明书补充文件及说明书） 4,357,350 德国银行AG触发电动可调用或有收益债券与标普500表现最差的公司相关®指数和欧元STOXX 50®指数到期日为2028年4月27日 投资描述 触发可自动赎回的或有收益票据（简称“备注）是无担保和无次级义务的德国商业银行（以下简称“德国商业银行”）的义务。发行人）与标准普尔500指数中表现最差的股票相关®指数和欧元STOXX 50®索引（每个均称为“基础并且共同地“基础资产）。在每个财季，除非此债券已先行兑付，否则发行人将支付给您利息（称其为“或有息票”）如果在适用的息票观察日，每项标的资产的结算价值大于或等于其息票障碍。然而，如果任何标的资产在息票观察日的结算价值低于其息票障碍，您将不会为相关季度获得任何或有息票。如果在任何赎回观察日，每项标的资产的结算价值大于或等于交易日的结算价值（即“初始内在价值），如果债券被自动赎回，发行人将支付您债券的票面金额加上可变息票，且对债券不再做出进一步支付。如果债券没有被自动赎回，并且在最终估值日期（即“最终内在价值）如果其下行阈值（设置为与其票面金额相同的票面金额）大于或等于其下行阈值，发行人将在到期时偿还票面金额以及任何其他应付的最终或有票息。然而，如果任何基础资产的最终基础价值低于其下行阈值，发行人将在到期时支付给你一笔现金支付，该支付金额低于票面金额，如果有的话，导致本票票面金额的损失百分比等于具有最低基础回报的基础资产的负基础回报（即“最少表现的基础层在这种情况下，您将对表现最差的标的资产从其初始价值直至最终价值承受全部下跌风险，且可能损失大部分乃至全部的初始投资。投资于这些债券涉及重大风险。您可能会损失部分或全部初始投资。在债券期限内，您可能收到的或有息票很少或没有。您将面临每个基础资产的市场风险，任何基础资产价值的下降都可能对您的回报产生负面影响，并且不会被其他基础资产价值的小幅下降或任何其他基础资产价值的潜在增加所抵消或减轻。您将不会参与任何基础资产的增值，也不会收到任何包含在任何基础资产中的证券的股息。每个基础资产的最后基础资产价值仅相对于其下行阈值在最后估值日观察，并且只有当您持有债券至到期时，本金的有条件偿还特征才适用。通常，债券的或有息票率越高，该债券的损失风险就越大。对债券的任何支付，包括到期时支付的票面金额，均受德意志银行股份公司的信用状况制约。如果德意志银行股份公司未能履行其支付义务或成为决议措施的受影响对象，您可能无法根据债券获得任何应付款项，并且您可能会损失全部投资。 特性 关键日期 暂定息票：在每个或有息票支付日，如果相关息票观察日每个标的资产的结算价值大于或等于其息票障碍，发行人将向您支付或有息票。然而，如果任何标的资产在任何息票观察日的结算价值低于其息票障碍，您将在相关的或有息票支付日不会收到任何或有息票。自动呼叫：如果任何看涨观察日的每个标的资产的结算价值都大于 若该票据的初始内在价值等于或高于，则票据将自动赎回，发行人将支付您票据的面值加上附加息票，且将不再对票据进行进一步支付。 下行风险暴露，到期时本金有条件偿还：自动调用，并且每个标的资产的最终内在价值大于或等于其 下限阈值，发行人将在到期时偿还本金及任何最终或有事项优惠券应到期的。然而，如果任何标的资产的最终内在价值低于其下限阈值，发行人在到期时将偿还的面值少于面值，如有任何情况。导致您的投资损失一定比例，相当于负的基准回报率。最低表现的基础资产。您可能损失部分或全部初始投资。任何关于本票据的支付，包括到期时的面额支付，均受信用状况影响。德意志银行股份有限公司的交易日期：2025年4月24日结算日期：2025年4月29日券观察季度（见页码PS-8）日期1: 呼叫观察每季度，从六个月后开始（见页面PS-8）日期1最终估值日期1 2028年4月24日: 到期日1 2028年4月27日: 1 根据延期条件。请参阅本定价补充说明的第 PS-6 页“债券条款”。 投资者公告：本债券的风险远高于传统债务工具。发行人并不一定有义务在到期时偿还债券的全部面值，并且本债券可能承担最低业绩基础资产的全部下跌市场风险。此市场风险是除购买发行人债务义务内在的信用风险之外的风险。如果您不理解或对投资债券所涉及的重大风险感到不适，请勿购买本债券。 您应仔细考虑本定价补充资料“选定的风险因素”部分（始于第PS-9页）以及随附产品补充资料中的“风险因素”（始于第10页）、随附招股说明书补充资料的第PS-5页和随附招股说明书的第20页所描述的风险。与这些风险或其它风险与不确定性相关的事件可能对您所持有债券的市场价值及其回报产生不利影响。您可能会损失您的初始投资的一部分或全部。这些债券将不会在任何证券交易所上市。 注意事项：提供相关说明或指导 我们正在提供与标普500指数中表现最差的股票挂钩的触发行自动赎回权有条件收益票据。®指数和欧元STOXX 50®指数。每个标的资产的初始价值是其交易日的收盘价（如下定义）。债券以最低投资额1,000美元（100张债券）进行发行。“Contingen Initial” 发行人在交易日的预估债券面值金额为每10.00美元面值9.489美元，该金额低于发行价。请参阅本定价补充文件中的“发行人预估债券面值金额”部分，页码PS-2，以获取更多信息。通过购买债券,你将被约束并视为不可撤销地同意以下内容： 对任何决议措施的征收(如定义如下)经有权决议机构,可能包括对所有项目的减记,或部分,关于任何关于本票据的付款或将其转换为普通股或其他所有权工具.如果任何决议 该措施对我们生效。,您可能在本息投资中损失部分或全部投资。.请参阅“决议措施”始于随附招股说明书的第75页，以及“决议措施及视为协议”。”在第PS–3页的此价格补充说明中获取更多信息.证券交易委员会或任何州证券委员会均未 批准或否决了这些注释或评估了本定价补充文件或随附的基本补充文件、产品补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中的准确性或充分性。任何与此相反的陈述均为刑事犯罪。本票据非存款或储蓄账户，且不由联邦政府保险或担保。 （1）德意志银行证券有限公司（“DBSI）和UBS金融服务中心公司（“UBS”）是本次债券销售的代理。DBSI是本次发行之一的代理，是我们的一家关联公司。上述代理的折扣和佣金不包括UBS、我们或我们各自的关联公司预期从对冲活动中实现的任何利润。更多信息，请参阅本价格补充文件中的“补充分销计划（利益冲突）”。 瑞士联合银行金融服务有限公司 发行人预估的债券价值 发行人估计的票据价值等于以下两项票据组成部分的我们估值之和：(i) 债券；(ii) 内嵌衍生品（如有的话）。票据债券组成部分的价值是根据与等额票据面额相等的传统债券相关的现金流支付的现值计算的，该现值按内部资金成本率折现，该成本率主要基于我们的基于市场的收益率曲线确定，并调整以反映我们与本票期限相匹配的融资需求和目标。内部资金成本率通常低于我们在同等条件下发行传统债务证券时支付的利率。这种资金成本率的差异，以及（如果有的话）代理人的佣金和估计对履行票据下义务进行对冲的成本，降低了票据对您的经济条款，预期将不利于您在任何二级市场上可能出售票据的价格。内嵌衍生品的价值是根据我们的内部定价模型计算的，使用相关的参数输入，例如预期利率和股息率以及票据或与其相关的基础资产的现时市场价格和波动性水平。我们的内部定价模型是专有的，部分基于对未来事件的某些假设，这些假设可能是错误的。 发行人在交易日期（如本定价补充说明封面所示）对债券的估计价值低于债券的发行价格。债券发行价格与发行人在交易日期对债券的估计价值之间的差异，是由于发行价格中包含了代理商的佣金（如有）以及通过一个或多个对冲交易对手方对债券下的义务进行对冲的成本，这包括瑞士银行或其关联公司。此类对冲成本包括我们或我们对冲交易对手方提供此类对冲的预期成本，以及我们或我们对冲交易对手方期望通过对承担此类对冲固有的风险而产生的收益。 发行人在交易日的估算票据价值并不代表我们或我们的任何关联方在任何时间愿意在二级市场上以该价格购买您的票据。在假设市场条件或我们的信用度及其他相关因素没有变化的情况下，如果 在任何情况下，我们或我们的关联公司愿意从您手中以二级市场交易方式购买债券的购买价格，通常会低于发行价格和发行人在交易日的债券估计价值。如果在二级市场交易中，我们的购买价格（如果有）将基于以下因素确定的债券估计价值：当时适用的内部融资利率（经过利差调整）或其他适当的资金成本衡量标准，以及我们当时的定价模型，减去考虑了回购规模、债券所依据的资产性质以及当时市场状况后确定的出价利差。我们向财务报告服务机构和债券分销商报告的价格，用于客户账户报表，通常也会基于相同的基础确定。然而，在自结算日起约六个月的期间内，我们或我们的关联公司，根据我们的单独判断，可能将上述确定的购买价格提高，提高金额等于发行价格与交易日的债券发行人估计价值之间的下降差额，按直线法在此期间按比例分配，适用于单个交易和总交易量预计为普通二级市场回购规模的交易。 决议措施和视为协议 在德国和欧洲的法律和法规下，如果我们在成为，或被认为成为“不可持续”状态（按照当时适用的法律定义）且无法在不适用解决措施的情况下继续我们的受监管银行业务时，本债券可能受到有权解决机构采取的任何决议措施的约束。根据适用于我们的相关解决法律和法规，本债券可能受到有权解决机构的以下权力约束：（i）对本债券的任何支付（或交付义务）进行减记，包括减记为零；（ii）将本债券转换为发行人、任何集团实体或任何过渡银行或其他实体作为一级普通股资本的股权工具（以及向或授予本债券持有者（包括受益所有人）此类普通股或工具）；以及/或（iii）采取任何其他解决措施，包括但不限于将本债券转让给另一实体、修改或变更本债券的条款和条件或取消本债券。减记和转换权力通常被称为“强制接管工具”，而强制接管工具和每种其他解决措施在此以下均被称为“强制接管措施”。决议措施通过收购这些债券，您将受制于并被视为不可撤销地同意由所述附带的2024年4月26日日期的招股说明书中规定的有权决议机构实施的任何决议措施。请阅读本定价补充说明中的风险因素：“本债券可能被减记、转换为普通股或其他所有权工具，或受其他决议措施的影响。如果上述任何措施适用于我们，您可能损失部分或全部投资。” 这仅是一个摘要，如需更多信息，请参阅附带的截至2024年4月26日的说明书，其中包含自说明书第20页开始的潜在风险因素。 PS-3 关于发行人和债券的附加信息 您应与以下文件一同阅读本定价补充文件：2024年4月26日发布的底层补充文件第1号、2024年4月26日发布的产品补充文件B、2024年4月26日发布的关于我们高级债券（A系列）的说明书补充文件，以及本说明书的组成部分、2024年4月26日发布的说明书。在程度上，如果本定价补充文件中的披露与底层文件中的披露不一致， 补充，产品补充，招股说明书补充或招股说明书，本定价补充中的披露将控制。您可以通过以下方式访问这些文件，在证券交易委员会（以下简称“SEC”）的网站上：www.sec.gov（或者，如果该地址已更改，请通过审查我们在SEC网站上的相关日期的提交文件）： 基充文件号1，日期2024年4月26日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005869/crt_dp210214- 424b2.pdf 品充B，日期2024年4月26日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005867/crt_dp210215- 424b2.pdf 2024年4月26日充招股明：h