ServiceNow公布2025年第一季度财务报告,总收入同比增长19%达30.9亿美元,非GAAP运营收入同比增长20%达9.53亿美元,cRPO增长22%达103亿美元,超出预期。公司内部人工智能部署效率提升,将潜在客户转化为销售的比例提高16倍,重复性任务转派率达86%以上。订阅收入同比增长20%达30.1亿美元,cRPO/RPO分别同比增长22%/25%达103/221亿美元。Pro Plus交易数量同比翻两番多,平均ACV增长三分之一,ITOM Plus/SecOps Plus净新ACV增长约70%。公司宣布收购Moveworks和Logik.ai以提升AI产品能力。管理层将2025财年订阅收入预期上调500万美元至126.4-126.8亿美元(同比增长18.5-19.0%),但鉴于下半年宏观不确定性,采取保守态度。维持2025-2027财年总收入预测基本不变,基于52倍2025财年EV/EBITDA将目标价下调至1115美元,维持买入评级。