一、研究观点
- 股指：A股市场窄幅震荡，Wind全A收跌0.49%，成交额1.14万亿元。特朗普声称对中国关税税率将大幅降低，但不会为0，影响黄金高位回落，美股止跌。内盘轮动明显，出口题材回落，银行、消费板块走强。一季度GDP增长5.4%，消费对经济总量形成超额贡献，社融高于季节性水平。美国关税政策本质是缓解资本账户顺差不足，真实目的是重塑全球贸易格局。未来中国经济重心聚焦内循环，消费、红利题材可能占优，科技题材震荡，关注国产替代、高资本支出等细分领域。
- 国债：国债期货主力合约下跌，经济数据平稳向好，资金面边际转松，货币政策宽松预期增强。短期债市上涨动力减弱，以横盘整理态势看待。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约涨跌情况，上证50上涨0.25%，沪深300下跌0.07%，中证500下跌0.52%，中证1000下跌1.07%。
- 国债期货：各期限主力合约下跌，现券收益率上升。
三、市场消息
- 商务部表示中美未进行经贸谈判，强调外资企业作用，坚决反制美国单边主义，维护自身正当利益。
四、图表分析
- 股指期货：各主力合约走势图、基差走势图。
- 国债期货：主力合约走势图、现券收益率图、各期限期货基差走势图、跨期价差图、跨品种价差图、资金利率图。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率走势图，美元指数及主要货币兑美元汇率走势图。
五、成员介绍
- 朱金涛，光大期货研究所宏观金融研究总监。
- 王东瀛，股指分析师。
六、免责声明
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