中辉黑色观点

钢材：难有持续上涨，维持区间运行 【品种观点】 关税战缓和提振市场情绪，商品普遍反弹，但持续性或不强。螺纹供需层面有所改善，但铁水产量维持高位，后期钢材整体或存在趋于宽松的压力；热卷供需从数据上看暂时无明显矛盾，但出口存在回落可能。短期受特朗普态度缓和提振市场情绪，但预计对市场影响的持续性有限。 【盘面操作建议】 螺纹钢方面，市场对政策仍有期待，短期维持区间运行；热卷方面，短期受特朗普态度缓和提振市场情绪，但预计对市场影响的持续性有限，难有持续性上涨，或维持区间运行。 铁矿石:基本面边际转弱，矿价近强远弱 【品种观点】 阶段性供应收缩，铁水产量大幅增加，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。随着外矿发运逐渐恢复放量，铁矿基本面边际转弱。下游需求仍在改善，但市场对高铁水的承接力担忧更甚。关注钢厂节前补库及宏观政策出台情况。 【盘面操作建议】 单边短线参与，跨期正套持有 【品种观点】 铁水日产量继续上升至244万吨以上的高位，钢厂生产积极性较高，对原料需求有保障。焦炭周产量略增，钢厂焦炭产量处于较高水平。焦炭库存总体水平仍然偏高，行情缺少持续的向上驱动，中期跟随黑色系整体趋势偏弱运行。 【盘面操作建议】 弱势运行 焦煤：缺少向上驱动，维持偏弱运行 【品种观点】 现货近期有试探性调涨，叠加节前补库需求，市场情绪略有好转。国内焦煤产量继续上升，供应压力一直未能解决，供需层面仍然维持偏宽松局面，整体库存水平仍然偏高，中期维持偏弱运行的趋势。 【盘面操作建议】 弱势运行 铁合金：减停产增多，关注澳矿发运 【品种观点】 锰硅方面，铁水产量维持高位仍对硅锰需求形成刚性支撑，供应端仍需关注产区减产力度。锰矿远期供应压力进一步增加，不同矿品价格竞争或将加剧，矿价后续仍有下跌可能，较难对硅锰形成有力支撑；硅铁方面，硅铁成本端趋稳，产区减停产消息持续发酵下，后续供应或持续收缩。 【盘面操作建议】 锰硅基本面未有明显转变，短期价格仍有下探可能，不建议多配；硅铁短期关注同类品种和黑色系整体情绪变化，行情或以低位震荡运行为主。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688