玻璃纯碱基本面延续弱势 关注卖出套保机会
玻璃
- 现货市场：本周国内浮法玻璃市场成交不温不火，价格多数走稳，市场运行偏于僵持，部分成交灵活性增加。沙河小板中下游略有补货，西南受局部产能缩减支撑，量价小幅抬升，其他区域偏于僵持，少数窄幅调整。需求表现一般，下游部分签单近期稍有转弱，市场需求呈现区域性差异及不稳定特点。
- 供应方面：本周产能略增。全国浮法玻璃生产线共计286条，在产223条，日熔量158705吨，较上周增加200吨。沙河市德金玻璃有限公司900T/D六线4月18日复产，云南马龙海生润新材料有限公司700T/D二线4月21日停产冷修。
- 需求方面：本周浮法玻璃市场需求支撑力度表现一般，场内观望情绪增加，整体交投氛围不温不火。
- 库存方面：截至4月24日，重点监测省份生产企业库存总量5618万重量箱，较上周四库存下降6万重量箱，降幅0.11%，库存天数约28.9天，较上周四减少0.03天。本周重点监测省份产量1247.12万重量箱，消费量1253.12万重量箱，产销率100.48%。
- 后市预测：金三银四传统旺季玻璃库存去化速度偏缓，交割基准地期现商库存压制产销，其他区域库存更高去化难度更大。随着05合约交割月临近，现货对盘面的压力或进一步攀升。玻璃旺季预期消退，五一前或有短暂补库需求释放但难改累库趋势，后期9月合约或因梅雨季节需求下滑而再度承压。
- 价格预测：供过于求态势下玻璃价格中长期偏弱，积极关注05合约及09合约的冲高卖保机会。主力合约下方支撑1050-1100，上方压力1200-1250。
纯碱
- 现货市场：本周国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛不温不火。东北阜丰、南方碱业、天津碱厂纯碱装置检修中，近两日纯碱行业开工负荷略降。
- 供应方面：本周纯碱周度产量75.51万吨，环比前一周基本持平。
- 库存方面：截至4月24日，国内纯碱厂家总库存169.10万吨，较周一减少0.19万吨，跌幅0.11%。其中，轻质纯碱85.05万吨，环比增加0.28万吨，重质纯碱84.05万吨，环比下跌0.47万吨。
- 后市预测：纯碱产能持续释放，供需的季节性过剩态势延续。即便部分氨碱企业检修落地，对纯碱价格的支持亦相对有限，相关企业逐步退出纯碱供应符合纯碱供应市场化出清的逻辑。
- 库存变化：五一假期前受下游补库支撑纯碱厂家库存相对平稳，五一过后纯碱库存显性化不可避免。
- 价格预测：建议生产及贸易企业逢高卖保及卖出看涨期权，做好风险管理。09合约下方支撑1250-1280，上方压力1400-1450。
研究结论
- 玻璃和纯碱基本面延续弱势，供过于求态势明显。
- 玻璃价格中长期偏弱，关注05合约及09合约的冲高卖保机会。
- 纯碱价格短期受下游补库支撑，但长期仍面临过剩压力，建议逢高卖保。
