煤焦日报：基本面拖累，煤焦低位震荡

煤焦日报 基本面拖累，煤焦低位震荡 核心观点 焦炭：4月24日，焦炭主力合约报收于1590.5元/吨，日内录得1.56%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.55万手，较前一交易日仓差为-782手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为1440元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1583元/吨。中美贸易扰动不断，政策不确定性较强，焦炭期货跟随市场情绪波动。产业方面，焦企利润有所修复，生产积极性边际改善，同时下游钢厂铁水日均产量维持在240万吨上方，焦炭短期基本面尚可。总的来看，受贸易战降温预期带动，市场氛围边际好转，焦炭期货低位反弹，但成本端和终端需求带来的中长期压力仍存，预计焦炭反弹空间有限，后续或仍维持低位震荡运行。 焦煤：4月24日，焦煤主力合约报收956点，日内上涨0.84%。截至收盘，主力合约持仓量为33.89万手，较前一交易日仓差为+455手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1035.0元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1008元/吨。产业方面，4月以来山西省内安监平稳，煤矿维持正常生产，加之蒙煤进口量较3月有所恢复，焦煤产量维持较高水平。同时，焦化厂虽然开工积极性略有好转，但目前焦炭产量回升并不明显，焦煤整体供需格局依然偏宽。综合来看，焦煤自身基本面并无显著改善，短期受贸易战降温的情绪带动，期货低位小幅反弹，但预计反弹空间有限，后续仍易承压偏弱运行，关注国内有无内需提振政策出台。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）交通运输部：一季度完成交通固定资产投资6752亿元 4月24日，交通运输部举行例行新闻发布会，发布一季度相关数据。一季度，交通运输全力抢开局、稳增长、促发展，行业经济运行起步平稳、总体实现良好开局。 一季度，完成交通固定资产投资6752亿元，规模总体保持高位。分方式看，铁路、水路投资保持较快增长，同比分别增长5.2%和10.2%。 交通运输部综合规划司副司长金敬东表示，2025年，交通运输部将深入贯彻落实习近平总书记关于交通强国的重要论述精神，全面贯彻落实中央经济工作会议各项工作部署，积极扩大交通运输有效投资，全力推进交通重大工程项目实施。 （2）临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳 4月24日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1300元/吨。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：4月24日，焦炭主力合约报收于1590.5元/吨，日内录得1.56%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.55万手，较前一交易日仓差为-782手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为1440元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1583元/吨。中美贸易扰动不断，政策不确定性较强，焦炭期货跟随市场情绪波动。产业方面，焦企利润有所修复，生产积极性边际改善，同时下游钢厂铁水日均产量维持在240万吨上方，焦炭短期基本面尚可。总的来看，受贸易战降温预期带动，市场氛围边际好转，焦炭期货低位反弹，但成本端和终端需求带来的中长期压力仍存，预计焦炭反弹空间有限，后续或仍维持低位震荡运行。 焦煤：4月24日，焦煤主力合约报收956点，日内上涨0.84%。截至收盘，主力合约持仓量为33.89万手，较前一交易日仓差为+455手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1035.0元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1008元/吨。产业方面，4月以来山西省内安监平稳，煤矿维持正常生产，加之蒙煤进口量较3月有所恢复，焦煤产量维持较高水平。同时，焦化厂虽然开工积极性略有好转，但目前焦炭产量回升并不明显，焦煤整体供需格局依然偏宽。综合来看，焦煤自身基本面并无显著改善，短期受贸易战降温的情绪带动，期货低位小幅反弹，但预计反弹空间有限，后续仍易承压偏弱运行，关注国内有无内需提振政策出台。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。