煤焦日报：基本面疲弱，煤焦低位震荡

煤焦日报 基本面疲弱，煤焦低位震荡 核心观点 焦炭：焦企、钢厂利润仍未好转，生产积极性偏低，叠加北方部分地区空气污染问题再现，焦炭暂维持供需两弱格局,基本面中性偏空。现货市场方面，本周焦炭价格企稳运行，日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2300元/吨，折合期货仓单成本约2500元/吨。情绪方面，国内稳增长政策仍不断推出，保交楼工作持续推进，央行降准也继续向市场释放流动性，且近期外媒爆料也使得市场强预期再现，给焦炭期货带来一定支撑。数据方面，截至1月26日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.8万吨，环比微增0.24万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量223.29万吨，环比增1.38万吨。综上，焦炭自身基本面疲弱，不过近期政策利好频现，且节前市场观望情绪较浓，焦炭期货震荡运行，操作上建议维持短线思路对待。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：下游冬储工作持续推进，产业链焦煤库存大幅回升，叠加焦企亏损严重，生产积极性偏低，焦煤基本面中性偏空。现货市场方面，近期国产焦煤价格暂稳运行，沙河驿蒙5精煤报价2080元/吨，折合仓单成本约1836元/吨。情绪方面，近期市场传出多项政策利好，央行也宣布在2月5日降低存款准备金率0.5个百分点，约释放1万亿流动性，宏观氛围略有改善，带动黑色系商品小幅反弹，后续3月份两会临近，市场对于强预期的炒作也仍有空间。供需数据来看，截至1月26日，全国110家洗煤厂精煤日均产量58.34万吨，环比降2.01万吨，进口端288口岸蒙煤日通车数在1000车左右运行，外贸煤供应维持高位；需求端，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.8万吨，环比微增0.24万吨。综上，焦煤仍处于强预期弱现实博弈阶段，节前市场观望情绪较浓，主力合约持仓不断下降，预计以区间震荡为主，建议短线思路对待。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）Mysteel：18省份2024年交通建设计划投资约2.4万亿 据Mysteel不完全统计，截至1月29日，全国有18个省份公布其2024年交通建设计划投资情况，总投资约2.4万亿元。其中，浙江省计划完成综合交通投资3500亿元，排名位居第一。 （2）世界钢协：2023年12月及全年全球粗钢产量 2023年12月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.357亿吨，同比下降5.3%。2023年12月，非洲粗钢产量为190万吨，同比提高17.7%；亚洲和大洋洲粗钢产量为9640万吨，同比下降9.7%；欧盟（27国）粗钢产量为910万吨，同比提高2.7%；其他欧洲国家粗钢产量为390万吨，同比提高19.4%；中东粗钢产量为490万吨，同比提高9.6%；北美粗钢产量为930万吨，同比提高5.3%；俄罗斯和其他独联体国家和乌克兰粗钢产量为710万吨，同比提高11.8%；南美粗钢产量为320万吨，同比下降3.2%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦企、钢厂利润仍未好转，生产积极性偏低，叠加北方部分地区空气污染问题再现，焦炭暂维持供需两弱格局,基本面中性偏空。现货市场方面，本周焦炭价格企稳运行，日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2300元/吨，折合期货仓单成本约2500元/吨。情绪方面，国内稳增长政策仍不断推出，保交楼工作持续推进，央行降准也继续向市场释放流动性，且近期外媒爆料也使得市场强预期再现，给焦炭期货带来一定支撑。数据方面，截至1月26日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.8万吨，环比微增0.24万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量223.29万吨，环比增1.38万吨。综上，焦炭自身基本面疲弱，不过近期政策利好频现，且节前市场观望情绪较浓，焦炭期货震荡运行，操作上建议维持短线思路对待。 焦煤：下游冬储工作持续推进，产业链焦煤库存大幅回升，叠加焦企亏损严重，生产积极性偏低，焦煤基本面中性偏空。现货市场方面，近期国产焦煤价格暂稳运行，沙河驿蒙5精煤报价2080元/吨，折合仓单成本约1836元/吨。情绪方面，近期市场传出多项政策利好，央行也宣布在2月5日降低存款准备金率0.5个百分点，约释放1万亿流动性，宏观氛围略有改善，带动黑色系商品小幅反弹，后续3月份两会临近，市场对于强预期的炒作也仍有空间。供需数据来看，截至1月26日，全国110家洗煤厂精煤日均产量58.34万吨，环比降2.01万吨，进口端288口岸蒙煤日通车数在1000车左右运行，外贸煤供应维持高位；需求端，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.8万吨，环比微增0.24万吨。综上，焦煤仍处于强预期弱现实博弈阶段，节前市场观望情绪较浓，主力合约持仓不断下降，预计以区间震荡为主，建议短线思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。