沪锌日度报告

回顾周期：当日 撰写品种：沪锌 研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820) 撰写时间：2025/4/22 沪锌日度报告 价格方面，沪锌主力合约收于22285元/吨，日内上涨0.34%，成交量16.19万手，持仓量13.04万手。锌价呈现窄幅震荡态势，市场多空博弈加剧，短期价格波动受宏观情绪与基本面边际变化共同驱动。 宏观方面，美国特朗普政府移民政策收紧可能推升制造业成本，叠加美联储降息预期推迟，美元指数波动加剧锌价的不确定性。国内基建投资稳定增长与地产数据降幅收窄，为锌消费提供韧性支撑。 库存方面，上海地区锌锭社会库存4.21万吨（截至4月21日），较上周下降3.2%，但LME库存维持19.22万吨高位，全球显性库存总量仍处于近五年均值上方。 短期锌价或区间宽幅震荡。基本面矛盾焦点在于：1）炼厂利润维持高位与需求季节性转弱；2）海外矿端成本支撑与国内供应增量兑现节奏。 图1：沪锌期货加权价格走势 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。