宏观面,中美贸易紧张局势缓和及市场情绪回暖,国内扩内需政策陆续出台提振消费。基本面,缅甸锡矿复产进程提前,预计下半年矿端紧缺缓解;云南锡矿流动量低,江西废料供应受限,原料结构性矛盾突出,开工率低于正常水平。锡价下跌后下游订单改善,采购意愿增强但畏高心态明显,国内外库存均下降。操作建议暂时观望或逢低轻仓做多,关注25.9-26.7元/吨区间。关键数据:期货市场沪锡主力合约收盘价2595元/吨,LME3个月锡价3131美元/吨;现货市场SMM1#锡价2610元/吨;上期所库存9571吨,LME库存2830吨;进口锡矿砂及精矿1.21万吨,精炼锡进口3762吨;焊锡条60A价格169790元/吨,镀锡板产量160万吨。研究结论:短期内锡价受供需矛盾及宏观因素影响波动,缅甸复产及原料短缺是主要变量,建议关注库存变化及开工率恢复情况。
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