玻璃
- 现货市场：国内浮法玻璃市场价格稳定，局部地区小幅上调，多数区域产销一般，成交灵活。华北市场沙河小板出货良好，大板不温不火；华东市场大稳小动，个别厂有优惠政策；华中区域价格维稳；华南主流价格稳定；西南个别企业报价上调。
- 库存与供需：金三银四传统旺季库存去化缓慢，交割基准地期现商库存压制产销，其他区域库存更高去化难度更大。05合约交割月临近，现货对盘面压力可能进一步攀升。旺季预期消退，五一前或有短暂补库需求释放但难改累库趋势，后期9月合约或因梅雨季节需求下滑而再度承压。
- 价格预测：供过于求态势下玻璃价格中长期偏弱，积极关注05合约及09合约的冲高卖保机会。主力合约下方支撑1050-1100，上方压力1200-1250。
纯碱
- 现货市场：国内纯碱市场盘整为主，交投气氛不温不火。天津碱厂、南方碱业纯碱装置停车检修，行业开工负荷下降。期货盘面震荡上行，多数厂家出货价格徘徊在成本线附近，厂家有意稳价。需求疲软，终端用户刚需采购为主。
- 库存与供需：截止4月21日，国内纯碱厂家总库存169.29万吨，较上周四降1.84万吨，跌幅1.08%。轻质纯碱84.77万吨，环比增加0.08万吨；重质纯碱84.52万吨，环比下跌1.92万吨。上周纯碱周度产量73.77万吨，环比增加1.79万吨，创历史新高。部分氨碱企业检修计划落地，但市场最终退出供应符合市场化出清逻辑。
- 需求观察：纯碱作为化工之母，轻碱需求态势可作为下游工业品整体状况的观测指标。
- 价格预测：五一假期前受下游补库支撑库存相对平稳，节日后库存显性化不可避免，建议生产及贸易企业逢高卖保及卖出看涨期权。09合约下方支撑1250-1280，上方压力1400-1450。
研究结论
- 玻璃和纯碱基本面偏弱，关注盘面冲高卖保机会。
- 玻璃价格中长期偏弱，关注05合约及09合约冲高卖保机会。
- 纯碱供应过剩态势延续，建议逢高卖保及卖出看涨期权。
