公司概况
Shin Hwa World Limited（以下简称“公司”）是一家投资控股公司，主要业务包括综合休闲度假村开发运营（以下简称“综合度假区开发”）、博彩娱乐设施运营（以下简称“博彩业务”）和房地产开发（以下简称“房地产开发”）。
经营回顾
- 综合度假区开发：公司核心业务为位于韩国济州的济州新世界综合度假区，该度假区包含五星级酒店、会议展览中心、零售商场、餐饮场所、休闲娱乐设施、主题公园、水上公园以及大型外国人-only赌场。2024年，综合度假区开发板块收入约为7.55亿港元，较2023年略有下降，主要由于韩元贬值导致收入在香港币种下略有下降。该板块仍录得亏损。
- 博彩业务：公司博彩业务板块在2024年表现显著改善，收入约为2.1亿港元，较2023年大幅增长约350%，主要由于访客数量增加以及投注额增长。该板块仍录得亏损，但亏损额较2023年大幅减少。
- 房地产开发：由于韩国房地产市场在2024年第三季度出现复苏迹象，但宏观经济环境不佳，济州新世界综合度假区R区度假公寓和别墅的销售放缓。2024年，房地产开发板块收入约为9709.3万港元，较2023年大幅下降，但仍实现盈利。
展望
公司将继续关注济州新世界综合度假区的设施升级，并计划举办大型博彩赛事，为赌场VIP客户提供娱乐和免费福利。公司还将继续关注房地产市场，并探索其他机会，以实现长期收入来源的多元化。然而，全球经济增长放缓、利率和汇率不确定性等风险因素仍将对公司业务造成挑战。
主要风险和不确定性
公司面临的主要风险和不确定性包括：
- 综合度假区开发：旅游业市场状况和趋势、劳动力短缺和人工成本上升、项目成本超支和延期、传染病爆发。
- 博彩业务：玩家赢额可能超过赌场赢额、赌场理论赢率受多种因素影响、玩家欺诈或作弊风险、反洗钱政策合规风险、传染病爆发。
- 房地产开发：政府法规和政策变化、环境风险、房地产价格波动。
财务资源和管理
截至2024年12月31日，公司非流动资产约为71.21亿港元，较2023年有所下降；流动负债约为6.795亿港元。公司目前的流动比率为0.53，较2023年大幅下降。公司已获得金融机构的确认，将在现有银行贷款到期前获得新的融资安排，以维持健康的流动性状况。
资本结构
- 股份拆分：公司于2024年4月完成了股份拆分，将每10股拆分为1股。
- 资本减记：公司于2024年4月进行了资本减记，将每股面值从0.10港元减记至0.01港元。
- 配股：公司于2024年7月完成了配股，募集资金约为2.586亿港元，用于设施升级、供水设施建设、度假村和博彩业务发展、利息支出以及一般运营资金。
- 发行债券：公司于2024年11月批准发行总额不超过2亿港元的未上市、无担保债券，利率预计为每年5%至8%。
主要投资、重大收购和处置
公司持有中国资源土地有限公司（股票代码：1109）的股权投资， fair value约为1128万港元。
资本承诺
公司2024年底的资本承诺主要包括：
- 银行贷款：约12.045亿港元韩元，利率为浮动利率。
- 未偿还的股份支付：2023年股份期权计划下未行使的期权数量为4226.252万股。
或有负债
截至2024年12月31日，公司没有重大或有负债。
担保
截至2024年12月31日，公司以下资产已用于担保银行贷款：
段落信息
公司将其业务划分为三个段落：
现金流管理和流动性风险
公司致力于在资金来源的连续性和灵活性之间保持平衡，通过内部资源、银行和其他借款以及适当的债务或股权证券来实现。公司将继续维持合理的流动性缓冲，以确保随时有足够的资金满足流动性需求。
货币和利率结构
公司的业务交易主要以港元、韩元和美元计价。公司目前没有进行任何外汇风险对冲协议。由于公司的收入和支出主要在韩国以韩元计价，因此没有重大的潜在货币风险。然而，鉴于近年来韩元和美元的波动，公司将继续密切关注情况，并在适当的时候引入合适的措施。
公司的利率风险主要来自利率波动。由于公司的银行借款主要由浮动利率债务构成，利率上升将提高利息支出。利率波动也可能导致债务义务的公允价值出现大幅波动。截至2024年12月31日，公司未持有任何以公允价值计量的金融负债。
员工和薪酬政策
截至2024年12月31日，公司约有1558名员工，员工总成本（包括董事薪酬）约为5.334亿港元。公司为员工提供多种培训计划，以提高员工的专业技能和工作效率。
现金事件
公司于2021年初向韩国济州特别自治道警察厅报告了约14.555亿韩元（相当于约1.037亿港元）的现金失窃事件。截至2024年12月31日，韩国济州特别自治道警察厅已查获约13.4亿韩元（相当于约7058.5万港元）的现金，并将其保留在银行存款账户中，直至调查结束和法院做出裁决。公司已在该事件中确认约2.896亿港元的损失。
报告期后事件
- 公司于2025年3月25日与一家金融机构签署了总额为5000万港元的债券认购协议，该债券利率为每年8%，期限为12个月。
- 公司于2025年3月27日收到一家金融机构发出的确认函，该公司将为公司提供总额为215亿韩元（相当于约11.325亿港元）的担保贷款，用于 рефинансирование 现有银行贷款。
股息政策
董事会不建议在2024年支付任何最终股息。
董事会声明
董事会向所有员工的辛勤工作和贡献表示诚挚的感谢，并向客户、供应商、银行家和股东在一年中提供的持续支持表示感谢。
