宏观金融：
- 美国持续释放贸易缓和信号，全球风险偏好升温。
- 美联储褐皮书显示美国经济活动放缓，商品和服务价格飙升。
- 中国外管局表示坚决纠偏市场顺周期行为，人民币汇率压力缓解。
- 资产上：股指短期震荡反弹，国债短期高位震荡，商品板块谨慎观望。
股指：
- 国内股市小幅下跌，受贵金属、农业及种植业、酒店旅游等板块拖累。
- 中国外管局表示坚决纠偏市场顺周期行为，人民币汇率压力缓解。
- 操作方面，短期谨慎做多。
贵金属：
- 周三贵金属市场大幅回调，沪金主力合约全日跌超5%。
- 特朗普释放软化态度，美国财长表示高关税不可持续，中美贸易战将缓和。
- 美股走强带动美元企稳反弹，给黄金带来压力。
- 美国政府信用下滑与贸易政策不确定性支撑黄金中长期基本面。
黑色金属：
- 钢材期现货市场不同程度反弹，市场成交量回升。
- 现实需求恢复，本周钢谷网建筑钢材及热卷库存降幅扩大。
- 供应方面，钢厂利润仍有100元/吨，后期供应仍有回升空间。
- 短期钢材市场主要是宏观情绪主导，建议以区间震荡思路对待。
能源化工：
- OPEC增产担忧盖过关税可能缓和影响，油价下行。
- 沥青跟随油价回落，北方刚需支撑有拖地，南方供应略有宽松。
- PX需求有限，但近期汽柴需求继续超季节性预期，后期调油价差有打开趋势。
- PTA价格上行驱动有限，叠加下游库存压力，盘面继续计价下游弱势。
有色：
- 特朗普意外松口，市场情绪受到提振，但不要期待过高。
- 铜价将延续震荡反弹，铝价短期仍有反弹空间，中期仍然看空。
- 锡价回落，下游拿货增加，但多数冶炼厂出货意愿不高，库存大幅下降。
农产品：
- 国内油厂开机恢复预期稳定，豆粕溢价行情波动加剧。
- 美豆收盘上涨，中美贸易紧张局势缓解，美元走弱支撑谷物价格稳定。
- 豆粕现货基差被大幅拉涨，高基差下期货M05补涨临近区间上沿压力。
- 菜粕进入需求旺季，主要地区菜粕库存持续去化。
生猪：
- 现阶段尽管肥标价差收缩，但栏舍利用率较低，季节性补栏需求大。
- 4月上中旬集团场挺价，饲料成本略下跌，二育循环补栏增多。
- 5月恰逢劳动节、端午节，季节性需求预期增加将有助于抬升猪价。
玉米：
- 现阶段区间上沿压力在弱需求+高库存，港口去库缓慢。
- 下沿支撑：产区低库存+风险溢价+政策预期。
- 目前北港集港价2150-2200区间运行，对近月C05期货基差偏低。
