国联民生2024年报

（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）股份代號：1456 目錄 第一節釋義2第二節公司概況7第三節會計數據和業務數據摘要9第四節董事會報告14第五節其他重要事項77第六節股本（資本）變動及主要股東情況99第七節董事、監事、高級管理人員和員工情況102第八節企業管治報告117第九節環境與社會責任149獨立核數師報告155 一般用語 第一節釋義 第一節釋義 技術詞彙 第二節公司概況 1.公司名稱 公司的中文名稱：國聯民生證券股份有限公司公司的中文簡稱：國聯民生公司的外文名稱：Guolian Minsheng Securities Company Limited公司的外文名稱縮寫：Guolian Minsheng Sec 2.股份代號 香港聯交所H股股份代號：01456上海證券交易所A股股份代號：601456 3.法定代表人 葛小波先生 4.註冊資本及淨資本 註冊資本註：人民幣2,831,773,168元淨資本：人民幣163.43億元 註：截 至 報 告 期 末，公 司 總 股 本 爲2,831,773,168股，其 中A股2,389,133,168股，H股442,640,000股。截 至 本 報 告 披 露 之 日，公 司 總 股 本 爲5,680,592,806股，其中A股5,237,952,806股，H股442,640,000股。 5.中國總部 公司註冊地址：中國江蘇省無錫市金融一街8號；郵編：214000公司辦公地址：中國江蘇省無錫市金融一街8號；郵編：214000公司網站：www.glsc.com.cn電子郵箱：glsc-ir@glsc.com.cn聯繫電話：0510-82833209 6.香港主要營業地址 香港灣仔皇后大道東248號大新金融中心40樓 7.總經理（總裁） 葛小波先生 8.董事會秘書 王捷先生 9.聯席公司秘書 惠宇女士、張瀟女士 10.授權代表 葛小波先生、張瀟女士 11.會計師事務所 境內：信永中和會計師事務所（特殊普通合夥）國際：信永中和（香港）會計師事務所有限公司 12.香港法律顧問 高偉紳律師事務所 13.股份過戶登記處 A股股份登記處：中國證券登記結算有限責任公司上海分公司H股股份登記處：香港中央證券登記有限公司 第三節會計數據和業務數據摘要 一、主要會計數據和財務指標 第三節會計數據和業務數據摘要 （二）近五年主要會計數據和財務指標 第三節會計數據和業務數據摘要 第三節會計數據和業務數據摘要 第三節會計數據和業務數據摘要 二、境內外會計準則下會計數據差異 本 公 司 按 照 國 際 財 務 報 告 準 則 編 製 的 綜 合 財 務 報 表 及 按 照 中 國 企 業 會 計 準 則 編 製 的 合 併 報 表 中 列 示 的2024年 及2023年的淨利潤和於2024年12月31日及2023年12月31日的淨資產無差異。 三、本公司淨資本及相關風險控制指標 單位：人民幣千元 第四節董事會報告 一.董事會關於公司報告期內經營情況的討論與分析 （一）公司總體經營情況 2024年全年，本集團實現收入、淨投資收益及其他收入合計人民幣42.15億元，同比下降3.89%；實現歸屬於本公司股東的淨利潤人民幣3.97億元，同比下降40.80%。截至2024年12月31日，本集團資產總額人民幣972.08億元；歸屬於本公司股東的淨資產人民幣185.84億元，加權平均淨資產收益率2.19%。 經紀及財富管理業務實現收入人民幣12.05億元，同比增長24.39%；投資銀行業務實現收入人民幣3.51億元，同比下降35.41%；資產管理及投資業務實現收入人民幣7.19億元，同比增長52.74%；信用交易業務實現收入人民幣5.97億元，同比下降16.96%；證券投資業務實現收入人民幣9.08億元，同比下降33.96%。 （二）主營業務情況分析 （一）經紀及財富管理業務 1、經紀及財富管理業務 市場環境 2024年，國內證券市場整體活躍度較去年同期有明顯上升，根據滬深北交易所數據，全年滬深北市場股票基金成交額人民幣295.84萬億元，日均股基成交額人民幣12,224.75億元，同比上漲22.90%。 第四節董事會報告 經營舉措及業績 2024年，在財富管理組織架構調整的基礎上，公司圍繞零售、機構、企業三類客群，搭建買方視角的服務體系，建立了以資產配置為核心、賬戶管理為基礎的零售業務體系，以綜合化經營為核心的機構客戶服務體系，以企業家辦公室為軸心的企業客戶服務體系。同時，加強線上業務佈局，進一步完善「好醫生」服務體系，初步形成業務模式和盈利模式。報告期內，客戶基礎持續增長，新增客戶數21.86萬戶，累計總客戶數195.50萬戶，同比增長12.59%；公司金融產品銷售規模（除現金管理產品「現金添利」外）人民幣402.78億元，同比增長118.87%，期末金融產品保有量人民幣209.56億元，同比增長8.41%。 保 持 基 金 投 顧 行 業 領 先，基 金 投 顧 規 模 快 速 增 長，成 為 公 司 買 方 投 顧 的 重 要 基 礎，初 具 現 代 財 富 管理模式雛形。ToBToC業務模式多元創新，規模穩步攀升。截至報告期末，基金投顧保有規模人民幣92.38億元，同比增長40.10%。策略團隊發揮專業優勢，在複雜市場環境中展現出卓越的回撤控制能力，遠超市場偏股基金平均收益率。 2025年展望 推動買方投顧向廣義財富管理轉型，建立不同客戶類別的服務體系和業務模式。針對零售客戶，發揮分佈式投顧和工具化策略的差異化優勢，進一步提高基金投顧業務的滲透率和投入佔比，同時持續完善系統，加大核心導流平台投入，利用新的交易模式和工具做大交易流量入口；針對機構客戶，以機構理財平台為依託，以渠道業務綜合化和機構理財為抓手，深化機構客戶的買方服務體系，提升基金投顧、賬內投顧及產品定制化等買方業務規模和收入；通過更多元的策略改善客戶的風險收益水平並滿足不同類別客戶的需求。加強管理幹部能力評價體系和培養體系建設。全力推進線上業務佈局，持續優化以「好醫生」為代表的服務體系，在優化基礎技術系統的同時，嘗試AI技術的應用。加快底層數據治理和應用，推進全面數字化建設。 2、研究業務 報告期內，公司研究業務持續完善研究服務體系，充分發揮研究價值，不斷深化業務協同效能，投研產品和服務能力全面提升。通過加強多行業研究聯動、深入研究價值挖掘，着力發揮研究業務協同作用，積極開展研究服務活動，滿足內外部客戶專業化的研究業務需求。持續升級迭代數字化平台，夯實投研底座，沉澱投研數據資產，不斷深化平台協同，優化完善產品生產和管理流程，着力提升平台生產效率和數字化運營能力，有效拓展研究成果觸達範圍和深度。機構銷售業務以客戶為中心，持續推進機構投資者工作平台和服務平台的建設和功能迭代，構建優化分類分層、全業務鏈一體化的業務體系，健全完善客戶驅動和產品驅動的機構銷售交易服務矩陣，深入對接機構投資者多樣化需求，提供一站式交易及服務解決方案。 第四節董事會報告 展望2025年，公司研究業務將進一步擴大研究影響力，鞏固領先優勢。進一步擴大上市公司的研究覆蓋和機構客戶的服務覆蓋，繼續提高市場份額。研究業務力爭進入頭部序列，注重投研賦能，做好價值推介。同時，依託產業專家型研究特色，做好產業鏈深耕，進一步加強對公司各項業務的研究支持，以及對政府部門的產業研究賦能。 （二）投資銀行業務 公司通過全資子公司華英證券從事投資銀行業務。具體主要包括股權融資業務、債券融資業務和財務顧問業務。 1、股權融資業務 市場環境 2024年，A股股權融資市場發行節奏延續趨緩態勢。4月國務院發佈的《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（簡稱新「國九條」）提出，嚴把發行上市准入關，進一步完善發行上市制度，強化發行上市全鏈條責任，加大發行承銷監管力度。根據Wind數據統計顯示，2024年，A股市場完成股權融資項目272單，同比減少505單，實現募集資金人民幣3,123.55億元，同比下降69.75%。 經營舉措及業績 2024年，在IPO和再融資規模均有較大幅度下降的市場形勢下，華英證券秉承以客戶為中心的服務理念，充分發揮自身優勢，多措並舉為實體企業提供多元化、長鏈條金融服務，不斷提升執業質量，夯實高質量發展基礎，報告期內完成股權項目6單，其中IPO項目1單，再融資項目5單，合計承銷金額人民幣26.50億元。 IPO業務方面，華英證券完成科創板項目1單，成功助力達夢數據成為「國產數據庫第一股」。此外，聯合主承銷的興福電子科創板IPO項目獲得批文，助推半導體材料國產化進程。 再融資業務方面，華英證券完成項目5單，合計承銷金額人民幣26.33億元，其中成功完成岳陽興長定增項目，助力企業解決技術瓶頸，推進我國高端新材料產業發展；恒銘達定增項目，支持企業深入通信和新能源兩大新興行業戰略佈局；海目星科創板定增分銷項目，賦能企業戰略新興產業變革，助力新質生產力加快形成。可轉債方面，豫光金鉛可轉債項目，以專業實力助力企業走綠色發展之路；華康醫療可轉債項目，切實助力企業達成現代醫療淨化系統綜合服務商，可轉債承銷家數和承銷金額居行業前列。 2024年股權承銷保薦業務詳細情況如下表所示： 幣種：人民幣 第四節董事會報告 2025年展望 2025年，華英證券將持續做大優質IPO和再融資項目儲備，着重增加科創板和創業板項目儲備，並持續開拓優質上市公司再融資項目；加大併購重組業務佈局，延續研究系統培訓，使業務人員具備充分的產業併購重組的基礎行業研究能力，發掘企業價值，搶佔併購業務藍海；持續將北交所IPO業務作為重點發展方向，服務創新型中小企業，專注於打造一批精品、特色項目。 2、債券融資業務 市場環境 2024年國內債券發行形勢總體保持强勁，根據中國人民銀行發佈數據顯示，2024年債券市場共發行各類債券人民幣79.62萬億元，同比增長21.33%，其中金融債券發行人民幣42.42萬億元，信用類債券發行人民幣14.77萬億元，其他品種發行人民幣22.43萬億元。 經營舉措及業績 2024年，華英證券債券業務在嚴控風險的基礎上專注產品、求新突破，努力運用債券產品融資專業能力支持實體經濟發展。全年完成債券承銷項目137單，政府債分銷37單，合計承銷金額人民幣402.68億元，債券承銷家數同比上漲1.48%。另有已取得批文待發行債券項目42單，在審債券項目31單，待發行規模超人民幣千億。其中完成了多單市場影響力突出的標杆項目，如「24錫產K1」為全國首單專項用於航空領域的債券，「24錫產K2」為全國首單專項用於集成電路的長三角一體化債券，「24新YK1」是全國首單AA主體科技創新可續期公司債券。同時，公司積極響應國家支持民營企業債券融資的政策，成功發行「24瑞茂01」「24瑞茂02」兩單民企債券，合計融資人民幣5億元。 2024年債券承銷業務詳細情況如下表所示： 幣種：人民幣 2025年展望 2025年，華英證券將持續加大債券項目儲備，提升債券服務專業能力；在合規和保質的前提下，做好已獲批文的重點債券項目完成發行；同時，積極提升創新能力，積極參與承銷科技創新債、綠色公司債等國家重點鼓勵品種，助力傳統產業轉型升級、因地制宜發展新質生產力。 第四節董事會報告 3、財務顧問業務 市場環境 根據Wind數據統計，2024年我國併購重組市場（不含境外併購）公告的交易數量為8,545個，同比減少580個，交易金額為人民幣20,505.15億元，較去年同期下降1.49%；完成的交易數量為3,519個，同比減少1,191個，交易金額為人民幣4,577.77億元，較去年同期下降54.44%。2024年，中國證監會密集出台多項支持上市公司併購重組的政策措施，鼓勵上市公司圍繞主業進行併購重組提高資產質量，特別是產業併購重組，併購重組業務將迎來新