中辉黑色观点

钢材：供需略有改善，短期区间运行 【品种观点】 螺纹需求增加明显，已接近去年同期。产量小幅回落，库存去化较好，供需层面有所改善。但铁水产量维持高位，后期钢材整体供需或存在趋于宽松的压力。市场对政策仍有期待，短期市场低位震荡运行。热卷供需均小幅增加，数据上看暂时无明显矛盾。但贸易摩擦升级以及越南、韩国反倾销政策或对出口预期产生影响。 【盘面操作建议】 市场对政策仍有期待，短期市场低位震荡运行；热卷中期基本面仍有趋于宽松的倾向，短期市场低位震荡运行，等待驱动指引。 铁矿石:基本面边际转弱，矿价近强远弱 【品种观点】 阶段性供应收缩，铁水产量止增转降，但钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。随着外矿发运逐渐恢复放量，铁矿基本面边际转弱。下游需求仍在改善，关注钢厂节前补库及宏观政策出台情况。 【盘面操作建议】 单边短线参与，跨期正套持有 【品种观点】 铁水日产量仍然维持在240万吨左右的高位，钢厂生产积极性较高，对原料需求有保障。焦炭周产量持稳略增，钢厂焦炭产量处于较高水平。焦炭自身矛盾并不明显，缺少明显驱动，中期跟随黑色系整体趋势偏弱运行。 【盘面操作建议】 弱势运行 焦煤：缺少向上驱动，维持偏弱运行 【品种观点】 国内焦煤产量继续上升，供应压力一直未能解决，供需层面仍然维持偏宽松局面。整体库存水平仍然偏高，上游出货压力较大。市场情绪偏悲观，中期维持偏弱运行的趋势。 【盘面操作建议】 弱势运行 铁合金：减停产增多，关注澳矿发运 【品种观点】 锰硅方面，产业供需矛盾有所缓和，后续仍需关注产区减产力度。锰矿远期供应压力进一步增加，不同矿品价格竞争或将加剧，矿价后续仍有下跌可能，较难对硅锰形成有力支撑。且当前交割库库存仍维持攀升态势，压制现货价格；硅铁方面，硅铁成本端趋稳，产区减停产消息持续发酵下，后续供应或持续收缩。 【盘面操作建议】 锰硅基本面未有明显转变，短期价格仍有下探可能，不建议多配；硅铁短期关注同类品种和黑色系整体情绪变化，行情或以低位震荡运行为主。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688