需求相对回稳，铁水有望回升

撰写品种：铁矿石 撰写时间：2025.04.21 回顾周期:2025.04.14-2025.04.20 研究所：戴小红咨询证号（Z0000213） 需求相对回稳，铁水有望回升 一、行情回顾 1.1现货行情回顾 数据来源：万得、国金期货天天研究院 天津港PB粉61.5%现货价775元/吨，较前一周上升5元/吨。其他港口下降幅度在6.63元/吨到10.87之间。 1.2期货行情回顾 图片数据来源：万得、国金期货行情软件 期货盘面主力合约i2509最高718.0元/吨，最低698.0元/吨，最后以799.0元/吨收盘，周环比跌幅1.27%。铁矿主力合约与铁矿基差扩大16.61元/吨至107.85元/吨。 二、基本面情况 1、供应情况：全球发运量下降 根据Mysteel数据，4月14日-4月20日当周，全球铁矿石发运总量环比小幅回升，其中，澳巴发运总量环比增加41.8万吨。国内方面，部分矿山因设备检修及环保检查，产量有所下滑。据相关统计，本周国内重点矿山铁矿石产量环比下降约3%，整体来看，本周全球铁矿石供应端呈现出一定收缩态势。 2、库存情况：显性库存去化 截至4月18日，全国45个港口进口铁矿石库存总量14056.00万吨，环比下降285.02万吨。其中，北方主要港口如青岛港、曹妃甸港库存降幅较为明显，分别环比减少100万吨和80万吨左右。港口库存下降的主要原因是本周钢厂提货量维持在较高水平，尽管到港量有所减少，但仍不足以弥补提货量的消耗。45港日均疏港量309.51万吨，环比下降8.54万吨，不过疏港量仍处于相对高位，表明钢厂对铁矿石 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 的需求在本周依然强劲。 3、需求情况：铁水产量小幅下滑，不同品种间价格有所调整 从钢铁行业来看，尽管本周部分地区钢厂因环保限产以及设备检修等因素，铁水产量出现小幅下降。据Mysteel统计，全国247家钢厂高炉开工率为85.5%，环比下降0.8个百分点，日均铁水产量240.12万吨，环比减少0.10万吨。但由于前期订单积累以及下游建筑、制造业等行业需求韧性较强，钢厂整体对铁矿石采购需求并未出现大幅下滑。尤其是建筑行业，随着春季施工旺季持续推进，对螺纹钢等建筑钢材需求稳定，间接支撑了铁矿石需求。制造业方面，汽车、家电等行业生产保持一定增长，对板材需求带动热卷、冷轧等产品生产，同样拉动了铁矿石需求。 三、综上所述 铁矿石市场呈现供应收缩、需求相对稳定态势，库存下降，基差缩小，价格先涨后跌但整体小幅收盘。虽然当前钢厂生产仍有一定韧性，需求端对铁矿石价格形成支撑，但后期随着海外矿山检修结束以及新产能逐步释放，供应压力预计将回升。需求端则需关注钢铁行业限产政策执行情况以及下游行业需求持续性。预计短期铁矿石价格将在供需博弈下维持震荡走势，需密切关注钢厂实际生产情况、矿山发运动态以及宏观经济政策对钢铁产业链的影响，合理调整采购及销售策略。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。