沪铜日度报告

撰写时间：2025年4月18日，星期五回顾周期：当日 撰写品种：沪铜研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪铜日度报告 宏观方面，短期市场对中美关税谈判反应趋于钝化，铜价下跌受阻回归基本面强现实。美国3月零售数据超预期走强，4月关税抢购或延续，短期需求韧性仍存。 供应端，原料紧缺延续。铜矿偏紧态势未改，TC持续低位印证矿端紧张；精废价差走低反映废铜供应短缺，精铜替代效应强化。 需求端，强现实与弱预期并存。短期抢购及冶厂订单旺盛支撑需求，但中长期需警惕关税落地后对全球GDP增速的拖累。 库存方面，4月16日，SHFE仓单库存77124吨，减24220吨；LME仓单库存213400吨，减2850吨。 总体来看，当前沪铜市场处于“强现实”与“弱预期”博弈阶段，短期基本面主导震荡偏强。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。