“打新定期跟踪”系列之二百一十一：保险资管、银行理财打新情况如何？

主要观点 ⚫保险资管、银行理财打新情况如何？ 2025年3月证监会发布关于修改《证券发行与承销管理办法》的决定，修改前，保险资金（自有）属于A类投资者，但保险资管产品属于B类投资者，银行理财并非合格网下投资者，无法直接参与打新。近期发行的新股天有为（603202.SH）、众捷汽车（301560.SZ）的初步询价安排公告中，已将银行理财产品、保险资产管理产品纳入询价对象A类投资者的范围。 分析师：钱静闲执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com 分析师：吴正宇执业证书号：S0010522090001邮箱：wuzy@hazq.com 根据两只新股公布的获配账户详情，主要有泰康资产、太平洋、中意资产、大家资产、华泰资产、华安财保、平安资产、长江养老旗下的大约107个保险资管账户新增为A类户。此外，新增的获配A类户中，未有银行理财产品，考虑到打新需要建立新股研究机制、必要的投资决策机制等，因此银行理财参与新股网下打新仍需要时间。 分析师：骆昱杉执业证书号：S0010522110001邮箱：luoyushan@hazq.com ⚫跟踪近期打新收益率 跟踪近期科创板+创业板+主板的网下打新市场表现，假设所有主板、科创板、创业板的股票都打中，且上市首日以市场均价卖出，忽略锁定期的卖出限制，自2025起截至2025/4/18，A类2亿规模账户打新收益率1.24%，B类2亿规模账户打新收益率1.07%；A类10亿规模账户打新收益率0.28%，B类10亿规模账户打新收益率0.25%。 1.《节后询价节奏逐步恢复，本周毓恬冠佳、汇通控股询价——“打新定期跟踪”系列之二百零四》 2.《影石创新等新股注册生效——“打新定期跟踪”系列之二百零五》3.《上市新股首日涨幅有所回落——“打新定期跟踪”系列之二百零六》4.《打新账户数出现回升趋势——“打新定期跟踪”系列之二百零七》5.《“低价股”江南新材上市首日均价涨幅达605%——“打新定期跟踪”系列之二百零八》6.《银行理财、保险资管产品获准直接参与打新——“打新定期跟踪”系列之二百零九》7.《新股首日均价涨幅多数超200%——“打新定期跟踪”系列之二百零一十》 滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市 首 日 平 均 涨 幅 为196.22%， 创 业 板 个 股 上 市 首 日 平 均 涨 幅 为242.95%。 ⚫风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 正文目录 1保险资管、银行理财打新情况如何？.............................................................................................................................................42跟踪近期打新收益率...........................................................................................................................................................................63近期新股打新结果...............................................................................................................................................................................94近期新股日历.....................................................................................................................................................................................105近期打新市场表现.............................................................................................................................................................................105.1近两个月内新上市股票..............................................................................................................................................................................105.2近两个月打新收益测算..............................................................................................................................................................................116理论打新收益测算.............................................................................................................................................................................126.1不同规模账户逐股票打新..........................................................................................................................................................................126.2不同规模A类户逐月打新收益...............................................................................................................................................................136.3不同规模B类户逐月打新收益...............................................................................................................................................................14风险提示：.............................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1网下投资者分类方式变化...........................................................................................................................................................................4图表2新股天有为（603202.SH）保险资管产品获配详情........................................................................................................................5图表3新股众捷汽车（301560.SZ）保险资管产品获配详情....................................................................................................................6图表42025至今打新收益率（A类账户）......................................................................................................................................................7图表52024至今打新收益率曲线（A类账户）.............................................................................................................................................7图表62025至今打新收益率（B类账户）......................................................................................................................................................7图表72024至今打新收益率曲线（B类账户）.............................................................................................................................................7图表82023年至今逐月上市规模（亿元）......................................................................................................................................................7图表9科创板个股近期涨幅....................................................................................................................................................................................8图表10创业板个股近期涨幅...................................................................................................................