- 市场动态:纯碱主力05合约开盘价1427元/吨,收盘价1417元/吨,下跌1.39%,持仓120.1万张,较前一交易日减少0.3万张,成交80.1万张,较前一交易日减少24.6万张。FG-SA05价差-239,SA5-9价差-59。
- 基本面分析:主要矛盾为宏观强预期与高库存高产能的弱现实。美联储降息周期,国内财政扩张,但房地产周期下行压制建筑玻璃需求,限制纯碱价格上行空间。需求保持刚性,浮法玻璃与光伏日熔维持高位,但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能降负荷。供需双弱,盘面宽幅震荡。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期
- 关键数据:
- 华北地区重碱和轻碱价格
- 纯碱主力合约基差
- 纯碱周度产量
- 纯碱开工率
- 纯碱库存情况
- 纯碱出货量
- 浮法和光伏玻璃合计日熔量
- 浮法玻璃库存量
- 纯碱仓单数量
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