棉花每日报告

行业棉花 2025 年 4 月 22 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 种植端稳步推进，郑棉震荡调整。现货方面最新棉花价格指数 328 级在 14210元/吨，较上一交易日涨 1 元/吨。现货方面，2024/25 北疆机采 4129/30B/杂 3.5内部分成交基差 CF09+1000 上下，疆内自提；2024/25 南疆地方机采 3129/29B/杂 3 内主流较低销售基差在 CF09+700 起，疆内自提。 纯棉纱市场整体行情一般，下游新增订单减少采购积极性较低，随用随买为主。棉纱价格方面，下跌主导，纺企优惠出货，即将进入传统淡季，市场对于后市信心不足。纯棉坯布市场继续弱势持稳，新增订单情况稀少，出货略有改观但总体仍弱，加上利润一直被压制，厂商信心不足。 宏观方面，特朗普暗示不想继续提高对华关税，并试压美联储降息，市场恐慌指数有所回落但风险依然偏高。从海外市场情况来看，美棉种植进度同比持平，干旱指数同比偏高，外盘走势仍有支撑，关注后续种植进展以及宏观变化。国内市场，新疆主产棉区局部存在沙尘暴气象，对已播种棉苗有影响，不过目前仍处于播种初期可以补种。下游成品库存略微累库但幅度不大，开机暂稳，纺企逢低采购棉花对价格有所支撑。当前种植端稳步推进，关注 5-9 反套。 二、行业要闻 海关总署数据显示，中国 3 月棉花进口量为 7 万吨，同比减少 81.4%。中国 1-3 月累计进口棉花 34 万吨，同比减少 67.5%。2025 年 3 月我国进口棉纱 13 万吨，同比减少 6 万吨，减幅 31%。2025 年 1-3 月累计进口棉纱 34 万吨，同比减少 9 万吨，减幅 20.5%。国家统计局公布的最新数据显示，中国 3 月纱产量为 217.1 万吨，同比增 7.8%。中国 3 月布产量为 28.8 亿米，同比增 4.3%。据 CFTC，截至 4 月 15 日当周，CFTC 美棉仅期货非商业持仓基金多头 59870（-6766）张，连续第二周减少，空头 88326（-13336）张，连续第三周减少，ICE 总持仓 222397（-43719）张，连续第二周减少，净多占比-12.8%，环比增 0.4 个百分点，同比减 38.5 个百分点。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com